शोध विषय की प्रासंगिकता निम्नलिखित प्रावधानों द्वारा निर्धारित की जाती है। बाजार आर्थिक सिद्धांत में सबसे आम श्रेणियों में से एक है, आर्थिक अभ्यास और आर्थिक सिद्धांत की बुनियादी अवधारणाओं में से एक है। अक्सर "बाजार" की अवधारणा का उपयोग किया जाता है जैसा कि सभी जानते हैं और इसके लिए किसी स्पष्टीकरण की आवश्यकता नहीं होती है। इस प्रकार, अर्थशास्त्र सिद्धांतों में बाजार की अवधारणा पश्चिम में व्यापक है, हालांकि यह प्रमुख है, इसकी एक बहुत ही सतही परिभाषा है और यह ज्यादा ध्यान आकर्षित नहीं करता है। इस प्रतिमान के भीतर, बाजार को दिए गए के रूप में लिया जाता है, इस प्रश्न के उत्तर की आवश्यकता होती है: यह क्या नहीं है, लेकिन यह कैसे काम करता है, यह कैसे कार्य करता है। वास्तव में, हमारे देश और विदेश में बाजार की बहुत अलग व्याख्याएं हैं, जो इस दावे के आधार के रूप में कार्य करती हैं कि अब तक कोई नहीं जानता कि बाजार क्या है।

समग्र रूप से बाजार की विशेषता एक बहुत ही समृद्ध और जटिल संरचना है। इसके सामान्य कामकाज के लिए, बाजार संबंधों को बढ़ावा देने के लिए डिज़ाइन की गई संस्थाओं की एक प्रणाली बनाई जा रही है। इसमें खुदरा और थोक व्यापार, व्यापार और स्टॉक एक्सचेंज, श्रम विनिमय और बैंकिंग प्रणाली शामिल हैं।

यह पत्र पूंजी बाजार पर विचार करता है, जो बाजार के बुनियादी ढांचे की वस्तुओं में से एक है।

प्रतिभूति बाजार पूंजी बाजार के साथ घनिष्ठ रूप से जुड़ा हुआ है, क्योंकि यह स्वामित्व के शीर्षक में वास्तविक पूंजी का प्रतिनिधित्व करता है - स्टॉक, बांड, बिल। वास्तव में, पूंजी का वास्तविक और काल्पनिक में विभाजन होता है, जिनमें से प्रत्येक, पारस्परिक पूर्वनिर्धारण के बावजूद, एक स्वतंत्र आंदोलन, संचलन प्राप्त करता है। वास्तविक पूंजी उद्यमों (भवनों और संरचनाओं, मशीनरी और उपकरण, कच्चे माल और आपूर्ति) का धन है। नकली पूंजी प्रतिभूतियों में वास्तविक पूंजी को दर्शाती है; वे एक स्वतंत्र वस्तु के रूप में संचलन प्राप्त करते हैं और, किसी भी अन्य वस्तु की तरह, एक कीमत होती है, जिसे प्रतिभूतियों की कीमत कहा जाता है।

प्रतिभूति बाजार में, प्रतिभूति व्यापार के दो संगठनात्मक रूप हैं: स्टॉक एक्सचेंज, जहां पिछले मुद्दों की प्रतिभूतियों (मुख्य रूप से शेयर) का कारोबार होता है और ओवर-द-काउंटर कारोबार होता है, जिसके दौरान शेयरों के नए मुद्दों (मुद्दों) का प्रारंभिक प्लेसमेंट होता है और बांड होता है, साथ ही सबसे बड़े निगमों के पिछले मुद्दों के शेयरों और बांडों को खरीदा और बेचा जाता है। प्रतिभूतियों की आवाजाही कुछ उद्योगों और उद्योगों से पूंजी के प्रवाह को उनके अधिक लाभदायक निवेश के आधार पर और इसके परिणामस्वरूप, अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक परिवर्तन का कारण बनती है।

अनुसंधान के उद्देश्य:

- एक आर्थिक श्रेणी के रूप में पूंजी बाजार की अवधारणा और सामग्री पर विचार करें;

- अर्थव्यवस्था में वास्तविक पूंजी और उसके आंदोलन को चिह्नित करने के लिए;

- फर्जी पूंजी की विशेषताओं और प्रतिभूति बाजार के साथ उसके संबंधों की जांच करने के लिए;

- बाजार की स्थितियों में आपूर्ति और मांग की अवधारणा का पता लगाएं; कमोडिटी और स्टॉक एक्सचेंज पर ध्यान दें।

अलेक्सेव एम.आई., बर्डनिकोवा टी.वी., विकसेल के।, एम्त्सोव आर.जी., ज़ुकोव ई.एफ., केन ई.एफ., किल्याचकोव ए.ए., चाल्देव एलए, कैंपबेल आर। मैककोनेल, लिप्सित्ज़ आई.वी., मार्शल ए।, मेन टी।

पूंजी (शुरू में - मुख्य संपत्ति, मुख्य राशि, लैटिन सरिताइस से - मुख्य एक) आर्थिक विज्ञान की सबसे महत्वपूर्ण श्रेणियों में से एक है, जो बाजार अर्थव्यवस्था का एक अनिवार्य तत्व है।

कमोडिटी उत्पादन के गठन के समय से पूंजी के अस्तित्व के ऐतिहासिक रूप थे: वाणिज्यिक पूंजी (व्यापारी पूंजी के रूप में), ऐतिहासिक रूप से पूंजी का सबसे प्राचीन मुक्त रूप, सूदखोर, और फिर - औद्योगिक।

पूंजी (उत्पादन संपत्ति) एक मौलिक और रीढ़ की हड्डी की श्रेणी है। यह किसी भी प्रकार की गतिविधि - उद्योग, कृषि, परिवहन, सामाजिक सेवाओं, बैंकिंग और वित्त की भौतिक स्थितियों को दर्शाता है।

पूंजीवादी आर्थिक संबंधों के विकास ने पूंजी की श्रेणी का और अधिक शोध किया: नई अवधारणाओं और व्याख्याओं का उदय। इस श्रेणी की परिभाषा के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है, लेकिन सबसे बड़ी संख्या में समर्थकों की दो दिशाएँ होती हैं, जो पूंजी को उत्पादन के साधनों ("सामग्री" अवधारणा) के रूप में या धन की राशि ("मौद्रिक") के रूप में उपयोग करती हैं। आय उत्पन्न करने के लिए व्यापार लेनदेन।

"पूंजी" श्रेणी की व्याख्या में अस्पष्टता के कारण "पूंजी बाजार" की अवधारणा को परिभाषित करने की समस्या भी है। बाजार में विक्रेताओं और खरीदारों के बीच संबंध का उद्देश्य क्या है, इस पर निर्भर करते हुए, भविष्य में हम इस अवधारणा की व्याख्या के लिए दो संभावित विकल्पों को अलग करते हैं।

प्रथम। कारक बाजार में पूंजी का तात्पर्य भौतिक पूंजी से है; मशीन टूल्स, मशीनों, इमारतों, संरचनाओं, सामग्रियों के स्टॉक और अर्द्ध-तैयार उत्पादों आदि को उनके मूल्य के संदर्भ में। इसलिए, इस मामले में, उत्पादन के कारकों के लिए पूंजी बाजार बाजार का हिस्सा है।

आइए इसे योजनाबद्ध रूप से चित्रित करें (चित्र 1)।

पूंजी बाजार के मुख्य विषय व्यापार क्षेत्र और घरेलू क्षेत्र हैं।

कारक बाजार में पूंजी की मांग भौतिक पूंजी के लिए फर्मों की मांग है, जो फर्मों को अपनी निवेश परियोजनाओं को लागू करने की अनुमति देती है, और प्रस्तुति के रूप में, यह निवेश निधि की मांग है जो आवश्यक धन का निवेश प्रदान करती है। फर्म की निवेश परियोजनाओं। पूंजी की मांग केवल आवश्यक उत्पादन परिसंपत्तियों के अधिग्रहण के लिए वित्तीय संसाधनों की मांग के रूप में व्यक्त की जाती है।

उत्पादन के कारकों के बाजार में, निवेशित धन के रूप में पूंजी रखने वाले परिवार मूर्त संपत्ति के रूप में व्यवसाय द्वारा उपयोग के लिए पूंजी प्रदान करते हैं और निवेशित धन पर ब्याज के रूप में आय प्राप्त करते हैं।

इस तथ्य के कारण कि भौतिक पूंजी फर्मों द्वारा अर्जित की जा सकती है या उन्हें अस्थायी उपयोग के लिए प्रदान की जा सकती है, पूंजीगत सेवाओं के प्रवाह (उपयोग की कीमत) और पूंजीगत संपत्ति की कीमत (खरीद और बिक्री मूल्य) के लिए भुगतान के बीच अंतर करना आवश्यक है। ) १.

पूंजी सेवाओं का उपयोग करने की लागत पूंजी का किराया (किराया) अनुमान है। यह एक बाजार भाव या फर्म द्वारा पूंजी के मालिक को उस पूंजी के एक हिस्से के पट्टे के लिए भुगतान की गई राशि के रूप में कार्य कर सकता है।

परिसंपत्ति मूल्य वह मूल्य है जिस पर पूंजी की एक इकाई को किसी भी समय बेचा या खरीदा जा सकता है।

दूसरा विकल्प - वित्तीय बाजार में पूंजी का मतलब धन पूंजी है। इसलिए, पूंजी बाजार ऋण पूंजी बाजार के घटक भागों में से एक है (चित्र 2)।

ऋण पूंजी बाजार रिश्तों का एक समूह है जहां लेनदेन का उद्देश्य मुद्रा पूंजी है और इसकी आपूर्ति और मांग बनती है। ऋण पूंजी बाजार मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार में विभाजित है। मुद्रा बाजार एक वर्ष तक के अल्पकालिक बैंकिंग कार्यों से जुड़ा है। पूंजी बाजार बैंकों के मध्यम और दीर्घकालिक संचालन में कार्य करता है 1.

चावल। 2. पूंजी बाजार ऋण पूंजी बाजार के एक तत्व के रूप में

यह, बदले में, बंधक बाजार (बंधक के साथ लेनदेन) और वित्तीय बाजार (प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन) में विभाजित है। वित्तीय बाजार के विषय न केवल बैंक और उनके ग्राहक (बंधक बाजार में) हैं, बल्कि स्टॉक एक्सचेंज भी हैं, और संचालन का उद्देश्य न केवल निजी उद्यमियों की प्रतिभूतियां हैं, बल्कि राज्य संस्थानों की भी हैं।

मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार ऋण पूंजी के लिए द्वितीयक बाजार हैं। उनमें से प्रत्येक के अपने उपकरण हैं, अर्थात् विशिष्ट व्यापार योग्य वित्तीय मूल्य जो इसमें भिन्न हैं: स्थिति (स्टॉक या बांड); संपत्ति का प्रकार (निजी या सार्वजनिक); वैधता अवधि; तरलता की डिग्री; जोखिम की प्रकृति (दिवालिया या बाजार) और जोखिम की डिग्री (जोखिम भरा, कम जोखिम, जोखिम मुक्त)।

संयुक्त राज्य अमेरिका में पूंजी बाजार के साधनों में शामिल हैं, उदाहरण के लिए: अमेरिकी संघीय सरकार की दीर्घकालिक नीति को वित्तपोषित करने के उद्देश्य से ट्रेजरी बांड; सरकारी एजेंसियों की प्रतिभूतियां, जो वित्तीय प्रणाली के माध्यम से विभिन्न प्रकार के सामाजिक कार्यक्रमों के वित्तपोषण के लिए विशेष सरकारी अनुमति के आधार पर जारी की जाती हैं; स्थानीय सरकारों द्वारा जारी नगरपालिका बांड; निजी फर्मों द्वारा जारी शेयर और कॉरपोरेट बॉन्ड।

पूंजी बाजार को अक्सर निवेश कोष बाजार के रूप में जाना जाता है। निवेश (पूंजीगत निवेश) को उत्पादन की लागत और उत्पादन के साधनों के संचय और इन्वेंट्री में वृद्धि, अर्थव्यवस्था में पूंजी स्टॉक में वृद्धि के रूप में समझा जाता है।

परिवार पूंजी के प्रदाता हैं और व्यावसायिक फर्म उपभोक्ता हैं। आपूर्तिकर्ताओं और उपभोक्ताओं की बातचीत वित्तीय मध्यस्थों के व्यापक नेटवर्क के माध्यम से की जाती है; वाणिज्यिक बैंक, निवेश कोष, ब्रोकरेज हाउस, आदि। उनका कार्य परिवारों की छोटी बचत को बड़ी मात्रा में वित्तीय संसाधनों में जमा करना और उन्हें पूंजी के उपभोक्ताओं के बीच रखना है। पूंजी के प्रावधान का रूप भिन्न हो सकता है - या तो प्रत्यक्ष, ग्राहकों के बीच नए मुद्दों के शेयरों के वितरण के रूप में, या उधार लिया गया, कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदने और फर्मों को प्रत्यक्ष ऋण प्रदान करने के रूप में। इस प्रक्रिया में सबसे महत्वपूर्ण भूमिका प्रदान की गई धनराशि पर दिए गए ब्याज द्वारा निभाई जाती है।

2. वास्तविक पूंजी और अर्थव्यवस्था में इसकी गति

आर्थिक परिभाषा के अनुसार, पूंजी को वास्तविक (भौतिक, उत्पादन) में विभाजित किया जाता है, अर्थात। उत्पादन के साधनों और धन के रूप में, अर्थात्। वित्तीय रूप में, और कभी-कभी कमोडिटी पूंजी भी आवंटित की जाती है, अर्थात। माल के रूप में पूंजी।

वास्तविक पूंजी को स्थिर और कार्यशील पूंजी में विभाजित किया गया है। अचल संपत्तियों में आमतौर पर ऐसी संपत्ति शामिल होती है जो एक वर्ष से अधिक समय से सेवा में है। रूस में, अचल संपत्तियों को अचल संपत्ति कहा जाता है।

वास्तविक कार्यशील पूंजी में केवल भौतिक कार्यशील पूंजी शामिल होनी चाहिए, अर्थात। उत्पादन सूची, कार्य प्रगति पर, तैयार माल सूची और पुनर्विक्रय के लिए माल। यह कार्यशील पूंजी की आर्थिक परिभाषा है 1.

यदि हम आपूर्तिकर्ताओं और खरीदारों के साथ निपटान में सामग्री कार्यशील पूंजी (खाते प्राप्य, यानी ग्राहकों को भुगतान की किश्तें, और प्रीपेड खर्च, यानी आपूर्तिकर्ताओं को अग्रिम), उद्यम के कैश डेस्क में नकद और मजदूरी में जोड़ते हैं, तो हम लेखांकन परिभाषा के अनुसार कार्यशील पूंजी (कार्यशील पूंजी, या वर्तमान संपत्ति) प्राप्त करें।

अक्सर, पूंजी को उसके आवेदन के क्षेत्रों के अनुसार विभाजित किया जाता है: उत्पादन (औद्योगिक), व्यापार, वित्तीय (ऋण), आदि।

एक विकसित पूंजीवादी समाज में, अधिशेष मूल्य के उत्पादन के आधार पर, प्रमुख रूप औद्योगिक पूंजी है।

कारोबार के दौरान, कमोडिटी पूंजी को वाणिज्यिक पूंजी के रूप में औद्योगिक पूंजी से और ऋण पूंजी के रूप में मुद्रा पूंजी से अलग किया जाता है। इसके आधार पर, शोषक वर्गों के लिए आय का मुख्य स्रोत होने के नाते, अधिशेष मूल्य, औद्योगिक पूंजीपतियों द्वारा विनियोजित औद्योगिक लाभ, वाणिज्यिक पूंजीपतियों द्वारा विनियोजित वाणिज्यिक लाभ, ऋण पूंजीपतियों द्वारा विनियोजित ऋण ब्याज, और भूस्वामियों द्वारा प्राप्त भूमि किराए में विभाजित हो जाता है।

कार्यशील पूंजी, यदि हम इसकी आर्थिक परिभाषा को ध्यान में रखते हैं, तो इसमें कच्चा माल, ईंधन, ऊर्जा, सामग्री, अर्ध-तैयार उत्पाद, कार्य प्रगति पर, तैयार उत्पादों के स्टॉक, पुनर्विक्रय के लिए सामान शामिल हैं। यदि हम कार्यशील पूंजी की लेखांकन परिभाषा लेते हैं, तो उपरोक्त में आपूर्तिकर्ताओं और खरीदारों के साथ बस्तियों में धन जोड़ा जाना चाहिए, उद्यम के कैश डेस्क में नकद और मजदूरी की लागत। इसलिए, हम लेखांकन सिद्धांत के दृष्टिकोण से कार्यशील पूंजी पर विचार करेंगे।

यदि हम कार्यशील पूंजी के आकार की स्थिर पूंजी से तुलना करते हैं, तो अधिकांश फर्मों और उद्योगों में पहले की तुलना में बहुत कम होती है। फिर भी, कार्यशील पूंजी, अपने नाम के अनुसार, आर्थिक जीवन में मुख्य की तुलना में बहुत तेजी से घूमती है। नतीजतन, उत्पादन की लागत में इसका योगदान आमतौर पर निश्चित पूंजी के योगदान से बहुत अधिक होता है। आखिरकार, निश्चित पूंजी कई वर्षों में (मूल्यह्रास के माध्यम से), और कार्यशील पूंजी में - एक वर्ष से अधिक नहीं - अपने मूल्य को विनिर्मित उत्पादों में स्थानांतरित करती है।

प्रत्येक उद्यम की पूंजी (उत्पादन संपत्ति) व्यक्तिगत और विशिष्ट होती है। इसकी विशिष्टता उत्पादन की विशेषज्ञता से निर्धारित होती है, अर्थात। वे प्रकार के तैयार उत्पाद और सेवाएं जिनके साथ उद्यम बाजार में प्रवेश करता है, उत्पादन का पैमाना, श्रमिकों का अनुपात और उत्पादन के साधन आदि।

इसी समय, पूंजी (उत्पादन संपत्ति) प्रक्रियाओं की विशेषता है, सभी उद्यमों की एक संरचना विशेषता।

उत्पादन परिसंपत्तियों की विशेषज्ञता और प्रकृति की परवाह किए बिना, प्रत्येक उद्यम के भीतर प्रजनन प्रक्रिया की गति का आधार पूंजी (उत्पादन संपत्ति) का संचलन है। पूंजी का संचलन एक विशिष्ट उपयोग मूल्य (माल, उत्पाद) के निर्माण की अवधि को कवर करते हुए, उत्पादन परिसंपत्तियों के मूल्य की गति है।

प्रत्येक प्रकार का उत्पादन परिसंचरण की विशिष्टता में और सबसे ऊपर, तैयार उत्पाद के निर्माण के समय में भिन्न होता है। साथ ही, किसी भी उत्पादन में, व्यक्तिगत पूंजी एक साथ तीन कार्यात्मक रूपों में मौजूद होती है: मुद्रा, उत्पादक और कमोडिटी पूंजी के रूप में; उनमें से प्रत्येक अपने कार्यों को करता है, इसके आंदोलन की निरंतरता की प्रक्रिया को एक साथ प्रदान करता है।

व्यक्तिगत पूंजी, उत्पादन संपत्ति का प्रचलन था
निम्नलिखित सूत्र 1 के अनुसार गणना की जाती है:

जहां डी - मौद्रिक प्रारंभिक निवेश पूंजी;

टी सीएन - उत्पादन के विभिन्न कठिन भौतिक कारक;

P s (Fz / pl) - आवश्यक कुल श्रम शक्ति और वेतन निधि का संगत आकार;

पी - उत्पादक पूंजी;

टी - कमोडिटी कैपिटल - किसी दिए गए विशिष्ट उत्पादन का उत्पाद, जिसमें अधिशेष उत्पाद होता है;

डी'- कमोडिटी पूंजी बेचने की प्रक्रिया में प्राप्त धन पूंजी, जिसका मूल्य मूल से डी से अधिक है, जो इस पूंजी (डी + डी) का लाभ है।

प्रत्येक उद्यम संचलन के पहले चरण से एक स्वतंत्र पृथक जीव के रूप में कार्य करना शुरू कर देता है, इस प्रक्रिया में मूल्य का मौद्रिक रूप पूंजी रूप के कारकों में बदल जाता है:

यह प्रारंभिक राशि एक निश्चित मालिक द्वारा निवेश की जाती है - एक निजी उद्यमी, साझेदारी, संयुक्त स्टॉक कंपनी, राज्य और अंत में, एक मिश्रित मालिक, स्वामित्व के विभिन्न रूपों का संयोजन। सभी मामलों में, किसी दिए गए सिस्टम का पुनरुत्पादन केवल एक निश्चित राशि की एकता के परिणामस्वरूप शुरू होता है, उत्पादन के संबंधित कारक जो किसी विशेष व्यवसाय (उत्पादन, बैंकिंग, व्यापार, आदि) के लिए आवश्यक होते हैं, और कुल श्रम शक्ति। उत्पादन के आवश्यक साधनों की खरीद के परिणामस्वरूप, धन की राशि पूंजी का रूप ले लेती है। इसके अलावा, इस रिश्ते में विपरीत चरित्र है। एक विशिष्ट मामले में उचित मात्रा में धन के निवेश की आवश्यकता होती है, निश्चित समय पर और सही हिस्से में एक मीटर राशि में निवेश किया जाता है। जैसे ही यह बनता है, यह इस पूंजी का निर्माण करता है। निवेश प्रक्रिया एक विशिष्ट व्यवसाय बनाने की संभावना को पूर्व निर्धारित करती है - एक निश्चित प्रकार, आकार का एक उद्यम, एक निश्चित स्टार्ट-अप समय, पेबैक, आदि के साथ।
सह-मालिकों को आकर्षित करने के लिए उद्यमी की राशि का निपटान और उधार या बजटीय संसाधनों को आकर्षित करने की उसकी क्षमता। इसके अलावा, इन अवसरों की गणना पहले से की जानी चाहिए, इसकी सख्त गारंटी होनी चाहिए। निवेश में कोई भी देरी खर्च किए गए संसाधनों को बांधती है, उत्पादन के अवसरों को स्थगित करती है, और अनुमानित परियोजना पूंजी दक्षता को कम करती है। यह अपने प्रारंभिक चरण में पूंजी संचलन प्रक्रिया की मुख्य विशेषताओं में से एक है। यहां, निवेश प्रक्रिया में, भविष्य के सभी प्रदर्शन, पूंजी की आगे की गति की प्रकृति निर्धारित की जाती है।

इस प्रकार, पूंजी के संचलन के पहले चरण में, मुद्रा पूंजी के सबसे महत्वपूर्ण कार्य निम्नलिखित हैं:

1) एक नई उभरती हुई प्रणाली के लिए - एक उपयुक्त परियोजना का विकास, इसके कार्यान्वयन के लिए शर्तों और संभावनाओं का निर्धारण, एक उद्यम का निर्माण, इसका शुभारंभ, विकास, इसके बाद के कामकाज के लिए सभी आंतरिक और बाहरी परिस्थितियों को प्रदान करने की आवश्यकता। - उत्पादन के आवश्यक कारकों की खरीद, एक नई समग्र श्रम शक्ति के जन्म के लिए परिस्थितियों का निर्माण;

2) अभिनय की पूंजी के लिए - उत्पादन के साधनों के विभिन्न तत्वों का समय पर अधिग्रहण पिछले उत्पादन चक्र में उपभोग किए गए लोगों को बदलने के लिए।

पहले चरण के पूरा होने के साथ, पूंजी उत्पादक पूंजी का रूप लेती है, जो उत्पादन के विशिष्ट साधनों, सूचना प्रणाली और तर्कसंगत उत्पादन प्रक्रिया के लिए आवश्यक श्रम शक्ति की समग्रता का प्रतिनिधित्व करती है। इस स्तर पर, जहां पूंजी उत्पादन और श्रम के कारकों का भौतिक रूप प्राप्त कर लेती है, उसका उत्पादक उपभोग होता है। नतीजतन, कर्मचारी विशिष्ट उत्पाद, सेवाएं बनाते हैं और एक विशिष्ट कार्य करते हैं। पूंजी आंदोलन का सामान्य रूप P है, जहां दीर्घवृत्त का अर्थ है संचलन में विराम और निरंतर पुनरावृत्ति।

दूसरे चरण में एक विशेष कार्यात्मक सामग्री है।

1. श्रम की खपत होती है, जिसके दौरान श्रमिक एक विशिष्ट उत्पाद बनाने के लिए श्रम कार्यों का एक विशिष्ट सेट करते हैं। अपने कार्यस्थल में प्रत्येक कार्यकर्ता विशिष्ट श्रम खर्च करता है, ऊर्जा खर्च करता है, जिसके लिए वसूली और भुगतान की आवश्यकता होती है। उसी समय, कर्मचारी कार्य अनुभव जमा करता है, अपनी योग्यता में सुधार करता है, जिसके लिए विचार और उचित प्रोत्साहन की आवश्यकता होती है।

2. उत्पादों के निर्माण में, उत्पादन की सामग्री और सूचनात्मक कारकों, धन पूंजी का उपभोग किया जाता है, जिसका मूल्य मुख्य उत्पादन लागतों का निर्माण करते हुए निर्मित उत्पाद को हस्तांतरित किया जाता है।

3. साथ ही, प्रत्येक कार्यकर्ता उत्पादन के संबंधित उत्पादों में उसके द्वारा खर्च की गई ऊर्जा को अतिरिक्त मूल्य के रूप में लागू करता है। निवेशित श्रम के मूल्य की गति की ठोस प्रकृति प्रारंभिक श्रम को श्रमिकों की मजदूरी और उद्यमों के लाभ में बदल देती है। इसके अलावा, अतिरिक्त मूल्य के दोनों हिस्से श्रम और पूंजी की आवाजाही में ऐतिहासिक, वस्तुनिष्ठ कारक हैं, जिनमें से प्रत्येक निर्मित उत्पाद, सेवा में इसकी लागत (लागत), मूल्य के रूप में सन्निहित है। यह उत्पाद, सेवा और प्रदर्शन किए गए कार्य की कीमत के भौतिक आधारों में से एक के रूप में कार्य करता है।

पूंजी के संचलन का अगला चरण वस्तु पूंजी T '- D' की प्राप्ति का चरण है। उत्पादक उपभोग के परिणामस्वरूप, एक उत्पाद या सेवा बनाई जाती है जिसकी एक निश्चित उपयोगिता (उपयोग मूल्य) और व्यक्तिगत मूल्य होता है, जिसका मूल्य काफी हद तक व्यक्तिगत लागतों से निर्धारित होता है। वस्तु पूंजी के संचलन के इस चरण का कार्य है: बाजार में निर्मित उत्पाद की बिक्री; व्यक्तिगत उत्पादन लागत के अनुपात के माध्यम से किसी दी गई पूंजी की सामाजिक दक्षता का निर्धारण और कुल उत्पादन लागत के प्रभाव में समाज में गठित मूल्य के रूप में सामाजिक मूल्यांकन, किसी दिए गए उत्पाद की आपूर्ति और मांग का अनुपात , आदि, बाजार में बिक्री की शर्तें। इस स्तर पर, निर्मित उत्पाद के मूल्य का प्राथमिक वितरण किया जाता है। उत्पादन लागत का परिमाण, सबसे पहले, एक मुआवजा निधि, अर्थात आवंटित करना संभव बनाता है। इस आर्थिक प्रणाली को बनाए रखने के लिए खर्च किए गए संसाधनों को बदलने के लिए आवश्यक धन पूंजी की राशि। के अतिरिक्त। एक संचय निधि आवंटित करने की आवश्यकता है, जिसके बिना प्रणाली का विकास, और, परिणामस्वरूप, इसका सामान्य अस्तित्व असंभव है। शेष राशि को उद्यम और समाज के अन्य विषयों (सरकार, बैंक, बीमा कंपनियों, आदि) के बीच विभाजित किया जाना चाहिए।

कमोडिटी पूंजी की आवाजाही का एक महत्वपूर्ण कार्य खरीदार की जरूरतों को पूरा करना है। यह इसके सामान्य परिसंचरण का मुख्य लक्ष्य और स्थिति है। केवल एक विशिष्ट उपभोक्ता, इन उत्पादों, सेवाओं को खरीदने के बाद, कमोडिटी पूंजी को वापस मुद्रा पूंजी में बदलना सुनिश्चित करता है, जिससे पूंजी आंदोलन, उसके अस्तित्व और विकास के अगले चक्र को फिर से शुरू करने की संभावना पैदा होती है। कार्यान्वयन की प्रक्रिया में, न केवल किसी दिए गए उत्पाद की उपयोगिता निर्धारित की जाती है, बल्कि इसका सामाजिक मूल्य भी निर्धारित किया जाता है, जो पूंजी 1 के संचलन की प्रभावशीलता को निर्धारित करता है।

कमोडिटी पूंजी को बेचने की प्रक्रिया में, लाभ की मात्रा, पूंजी की गति की दर और लाभ का कुल द्रव्यमान निर्धारित किया जाता है, जो संचलन के लिए स्थितियां प्रदान करता है, इस पूंजी की प्रतिस्पर्धात्मकता, राष्ट्रीय के भीतर अन्य समान राजधानियों के साथ इसकी बातचीत। और अंतर्राष्ट्रीय प्रणाली, अन्य उद्योगों में नियोजित पूंजी के संबंध में पूंजी पर प्रतिफल की डिग्री। यह, बदले में, पूंजी संचय के भाग्य को निर्धारित करता है, इसकी आगे की गतिशीलता, एक ऑपरेटिंग कंपनी, उसके बाजार की बिक्री और खरीद की प्रक्रियाओं को प्रभावित करती है। तो, पूंजी की विशिष्ट विशेषताओं के आधार पर उपयोग मूल्य (उद्यम, फर्म की उपयोगिता), काफी हद तक इसके प्रजनन की तर्कसंगतता पर निर्भर करता है, जो लाभप्रदता के स्तर में प्रकट होता है। संपत्ति का मूल्य, जो पूंजी का आधार है, केवल श्रम के साधनों (स्थायी पूंजी, धन) के मूल्य द्वारा निर्देशित नहीं किया जा सकता है। ये सिर्फ पूंजी के तत्व हैं।

पूंजी एक प्रजनन प्रणाली है, व्यवस्थित रूप से अभिन्न। यह एक प्रणाली के रूप में पूंजी है जो खरीद और बिक्री बाजार में कार्यरत एक उद्यम के बाजार मूल्यांकन के आधार के रूप में कार्य करती है। और यहां पूंजी के आकलन का आधार उसका प्रदर्शन है। तथ्य यह है कि पूंजी का कोई भी तत्व, चाहे प्रजनन में कितनी भी बड़ी भूमिका क्यों न हो, मूल्यांकन के लिए एकमात्र आधार के रूप में काम नहीं कर सकता है।

उत्पादन प्रक्रिया की निरंतरता के कारण, संपत्ति का कारोबार एक के बाद एक होता है, जिससे कारोबार होता है।

धन के कारोबार को उनका संचलन कहा जाता है, जिसे एक अलग अधिनियम के रूप में नहीं, बल्कि समय-समय पर दोहराई जाने वाली प्रक्रिया के रूप में माना जाता है, जिसके परिणामस्वरूप उन्नत मूल्य का पूरा मूल्य पूरी तरह से अपने मूल रूप में वापस आ जाता है।

निधियों का कारोबार वह अवधि है जिसके दौरान निधियों को स्वयं पुन: प्रस्तुत किया जाता है, अर्थात। प्रजनन प्रक्रिया में शामिल सभी उन्नत पूंजी वापस कर दी जाती है। उन्नत पूंजी के पूरे मूल्य की वापसी सर्किट की एक श्रृंखला के परिणामस्वरूप होती है जो धन का कारोबार करती है। पूंजी कारोबार की प्रक्रिया उत्पादन और संचलन के समय में पूंजी की आवाजाही की बारीकियों को दर्शाती है।

टर्नओवर का आर्थिक आधार उत्पादन समय है, अर्थात। उत्पादन के सभी कारकों के उत्पादक उपयोग का समय, पूंजी के सभी कार्यात्मक रूप। समय में, सबसे पहले, एक उत्पाद बनाया जाता है; दूसरा, इसके मूल्य का बड़ा हिस्सा उत्पादित होता है; तीसरा, उत्पादों का जीवन चक्र पूर्व निर्धारित है, और इसलिए पूंजी आंदोलन की पूरी प्रक्रिया की गतिशीलता, जिसकी अपनी विशेषताएं, संरचना, संरचना है।

उत्पादन का समय इसकी आर्थिक सामग्री, उत्पाद के निर्माण पर प्रभाव, इसकी लागत (मूल्य) के गठन, पूंजी आंदोलन की गतिशीलता में विषम है। उत्पादन के समय में, कोई भी भेद कर सकता है: 1) श्रम का समय, अर्थात। श्रम के विषय पर कर्मचारी के प्रत्यक्ष प्रभाव का समय, उत्पादों के प्रत्यक्ष निर्माण का समय, प्रमुख तकनीकी प्रक्रियाओं का कार्यान्वयन; 2) काम में ब्रेक का समय, जो विषम भी है। इसमें उत्पादन के लिए आवश्यक तकनीकी विराम का समय शामिल है: अनाज के पकने का समय, फल, उत्पादन की तैयारी, नियंत्रण कार्यों में सुधार, आदि। यही वह समय है जब किसी उत्पाद का उपयोग मूल्य बनाया और सुधारा जाता है, इसका मूल्य है बनाया। कुछ विराम तकनीकी प्रक्रिया के उल्लंघन का परिणाम हैं; डाउनटाइम, मरम्मत (अनपेक्षित), बातचीत, धूम्रपान विराम, आदि।
उत्पादन समय की बर्बादी, श्रम उत्पादकता में कमी, लागत में वृद्धि; 3) इन्वेंट्री समय उत्पादन समय का एक महत्वपूर्ण अंश है। उत्पादन चक्रों के अलग-अलग समय के आधार पर उद्यमों के टर्नओवर में अंतर, स्टॉक के निर्माण की आवश्यकता होती है, जिनमें से कोई भी फैक्ट्री, इंटर-कंपनी, वर्कशॉप और ऑपरेटिंग स्टॉक को अलग कर सकता है। अंतिम सूची को आमतौर पर कार्य प्रगति के रूप में परिभाषित किया जाता है। उत्पादन, वितरण, प्रबंधन के क्षेत्र में वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति स्टॉक में उत्पादन के कारकों द्वारा खर्च किए गए समय को काफी कम करने की अनुमति देती है। इस समय, वे अंतरिक्ष, श्रम पर कब्जा करते हैं, उद्यम के धन को बांधते हैं, लेकिन कुछ भी नहीं बनाते हैं। इसके अलावा, शेयरों का आकार पूंजी कारोबार की दर और इसके परिणामस्वरूप, इसकी दक्षता को पूर्व निर्धारित करता है। शेयरों में वृद्धि पूंजी की गति को धीमा कर देती है, इसकी लाभप्रदता।

संचलन समय में शामिल हैं: 1) उद्यम के गोदाम में तैयार उत्पाद द्वारा बिताया गया समय। इस अवधि के दौरान, उत्पादों के उपभोक्ता गुणों को बनाए रखा जाता है, तैयार उत्पादों को इकट्ठा किया जाता है, उत्पादों का तथाकथित "पारगमन" बैच बनता है, अर्थात। वैगन, ट्रेलर, ट्रेन, आदि को लोड करने के लिए आवश्यक राशि; 2) आपूर्तिकर्ता-उपभोक्ता की अलग-अलग दूरदर्शिता, सड़क की स्थिति, आदि के कारण उपभोक्ता को उत्पादों के परिवहन का समय; 3) तैयार उत्पादों की प्राप्ति का समय, अर्थात। इसे कमोडिटी रूप से मौद्रिक रूप में बदलना। यह समय काफी हद तक उत्पाद की मांग, निर्माता की मार्केटिंग गतिविधियों और अन्य स्थितियों पर निर्भर करता है; 4) उत्पादन के कारकों के नए स्टॉक के अधिग्रहण का समय। व्यक्तिगत पूंजी के संचलन की प्रक्रिया में, उनमें से प्रत्येक लगातार उत्पादन के समय और संचलन के समय से गुजरता है, जबकि व्यक्तिगत उत्पादन पूंजी की अभिन्न प्रणाली का एक तत्व रहता है।

3. काल्पनिक पूंजी और प्रतिभूति बाजार

सबसे पहले, इस तथ्य से शुरू करना जरूरी है कि पूंजी पूंजी का संचय पूंजीवादी अर्थव्यवस्था में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। सीधे तौर पर मुद्रा पूंजी के संचय की प्रक्रिया इसके उत्पादन के चरण से पहले होती है। जब मुद्रा पूंजी बनाई गई है और अभी भी उत्पादन के क्षेत्र में है, तो यह शुद्ध धन पूंजी का प्रतिनिधित्व करती है। अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों में ऋण के रूप में इसके हस्तांतरण का अर्थ है एक अलग शेल - ऋण पूंजी को अपनाना।

मुद्रा पूंजी के निर्माण या उत्पादन के बाद, इसे उस हिस्से में विभाजित किया जाना चाहिए जिसे फिर से उत्पादन के लिए भेजा जाता है, और वह हिस्सा जो अस्थायी रूप से जारी किया जाता है। उत्तरार्द्ध, एक नियम के रूप में, ऋण पूंजी बाजार में क्रेडिट और वित्तीय संस्थानों और प्रतिभूति बाजार द्वारा संचित उद्यमों और निगमों की मुफ्त निधि है।

ऋण पूंजी वह धन पूंजी है जो मालिक-पूंजीपति द्वारा कामकाजी पूंजीपतियों को उधार दी जाती है और ब्याज अर्जित करती है, अर्थात। सीधे ऋण पूंजी को पूंजी-संपत्ति 1 के रूप में आवंटित धन पूंजी की एक विशेष श्रेणी माना जाना चाहिए।

ऋण पूंजी एक विशिष्ट वस्तु है जो ऋण पूंजी बाजार में परिचालित होती है, क्योंकि यह उपयोग मूल्य का वाहक है, जो कि प्रकार, शर्तों, आकार, ऋण और प्रतिभूतियों की लाभप्रदता में भिन्न होता है, जो अंततः आपूर्ति और मांग से निर्धारित होता है।

धन और ऋण पूंजी का विश्लेषण आपको ऋण पूंजी बाजार की प्रकृति, भूमिका और कार्य को निर्धारित करने की अनुमति देता है। पूंजीवाद के विकास की प्रक्रिया में, ऋण पूंजी बाजार कुछ परिवर्तनों से गुजरता है जो ऋण पूंजी बाजार और पूंजी संचय के संपूर्ण आधुनिक तंत्र दोनों के विश्लेषण के दृष्टिकोण से महत्वपूर्ण हैं।

यहां तक ​​​​कि शुरुआती प्रवृत्ति के प्रतिनिधियों - व्यापारिकता, ने राष्ट्र के धन को धन से, और धन को कीमती धातुओं के साथ पहचाना। विदेशी व्यापार को धन का स्रोत माना जाता था, जो एक सक्रिय व्यापार संतुलन बनाए रखते हुए देश में सोने और चांदी के पैसे का प्रवाह प्रदान करता था। यह विचार टी. मेन की पुस्तक "द वेल्थ ऑफ इंग्लैंड इन फॉरेन ट्रेड ऐज द प्रिंसिपल ऑफ अवर वेल्थ" के शीर्षक में व्यक्त किया गया है। लेकिन अधिक गहन विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि इस प्रारंभिक शिक्षण के प्रतिनिधियों का मानना ​​​​था कि सामाजिक उत्पादन को व्यवस्थित करने के लिए धन का उपयोग करके राष्ट्र की संपत्ति में वृद्धि सुनिश्चित की जा सकती है। संक्षेप में, व्यापारियों द्वारा धन को पूंजी के एक मौद्रिक रूप के रूप में देखा जाता था, जिसे पहले एक उत्पादक में बदलना चाहिए, और फिर एक वस्तु के रूप में, इस प्रकार उत्पादन प्रक्रिया की निरंतरता और किसानों और कारीगरों के रोजगार को सुनिश्चित करना चाहिए। व्यापारिकता के प्रतिनिधियों ने अर्थव्यवस्था में नकारात्मक घटनाओं को दूर करने और राष्ट्र की संपत्ति बढ़ाने के लिए उत्पादन क्षेत्र में निवेश करने की आवश्यकता को सही ढंग से नोट किया।

भौतिकवादी शिक्षाओं के प्रतिनिधियों द्वारा निवेश प्रक्रिया का अधिक निश्चितता के साथ विश्लेषण किया गया है। एफ. कीने, "इकोनॉमिक टेबल" 2 के लेखक, निवेश की प्राकृतिक-भौतिक संरचना को परिभाषित करने वाले पहले व्यक्ति थे, जिन्होंने उन्हें "एवांस प्राइमिटीज़" और "एवांस एन्युएल्स" में विभाजित किया, अर्थात। प्रारंभिक और वार्षिक अग्रिम। कीन के लिए दो प्रकार के अग्रिमों के बीच अंतर तभी उत्पन्न होता है जब उन्नत धन को उत्पादक पूंजी के तत्वों में परिवर्तित किया जाता है, अर्थात। पूंजी सीधे उत्पादन प्रक्रिया में शामिल होती है। और चूंकि भौतिकविदों के बीच कृषि में उपयोग की जाने वाली पूंजी को एकमात्र प्रकार की उत्पादक पूंजी माना जाता था, इसलिए ये अंतर केवल किसान की पूंजी पर भी लागू होते हैं।

एफ. केन, जो व्यापारियों के विचारों के प्रति नकारात्मक दृष्टिकोण रखते थे, बाजार पर या तो धन या माल को प्रारंभिक या वार्षिक अग्रिम के रूप में वर्गीकृत नहीं करते हैं। इस प्रकार, भौतिकविदों के बीच, कृषि में उपयोग की जाने वाली पूंजी का केवल उत्पादक रूप ही निवेश का है। बाद की अवधि के भौतिकविदों में, "अग्रिम" को सीधे पूंजी कहा जाता है। इसके अलावा, उत्पादक पूंजी के मूल्य और राष्ट्र की संपत्ति के बीच सीधा संबंध निर्धारित किया गया है। फिजियोक्रेट व्यक्तिगत खेत के स्तर पर और समग्र रूप से सामाजिक उत्पादन के स्तर पर निवेश के सार को समझने के बीच अंतर नहीं करते हैं। पहली बार, भौतिकवादी आर्थिक सिद्धांत में इन भौतिक और भौतिक कारकों के नाम - पूंजी का परिचय देते हैं।

शास्त्रीय सिद्धांत के संस्थापक, ए। स्मिथ, साथ ही फिजियोक्रेट्स ने पूंजी निर्माण की प्रक्रिया की निष्पक्षता पर जोर दिया, इसे लोगों के धन के कारणों का अध्ययन करके अपने काम के मुख्य कार्य के साथ सहसंबंधित किया। यह ज्ञात है कि ए. स्मिथ के अनुसार, किसी भी राष्ट्र के वार्षिक श्रम के परिणाम को दो तरह से बढ़ाया जा सकता है: या तो उत्पादक श्रमिकों की संख्या में वृद्धि करके, या पहले से काम पर रखे गए श्रमिकों की उत्पादक शक्ति में वृद्धि करके। ए। स्मिथ ने पहली बार संबंध स्थापित किया: लोगों की संपत्ति - उत्पादक श्रमिकों की संख्या - श्रम की उत्पादक शक्ति - उत्पादन के साधनों में निहित पूंजी की मात्रा।

स्मिथ राष्ट्रीय स्तर पर पूंजी में वृद्धि की प्रक्रिया को धन में वृद्धि के साथ जोड़ता है और इंगित करता है कि पूंजी का उपयोग करने के किस माध्यम से इसे प्राप्त किया जा सकता है। ए। स्मिथ की शिक्षाओं में निवेश प्रक्रिया के सार की दोहरी व्याख्या दिखाई दी, और इसमें निवेश की वस्तु - पूंजी की अस्पष्ट समझ शामिल है। एक ओर, क्लासिक उसे एक व्यक्ति की संपत्ति और धन को संदर्भित करता है जो उसे आय ला सकता है; दूसरी ओर, उत्पादन के कारक, जो इसके अलावा, समाज के धन को बढ़ाने में सक्षम हैं।

निवेश के सिद्धांत का और विकास कार्ल मार्क्स द्वारा पूंजी और अधिशेष मूल्य 2 के अपने सिद्धांत के ढांचे के भीतर किया गया था। कार्ल मार्क्स की दृष्टि में पूंजी एक ऐसा मूल्य है जो अधिशेष मूल्य लाता है। पूंजी के आत्म-विकास की इस प्रक्रिया का विश्लेषण करते हुए, मार्क्स ने अपने आंदोलन के तीन चरणों की पहचान की, जिन्हें सामूहिक रूप से सर्किट कहा जाता है। पूंजी के संचलन का अंतिम लक्ष्य उत्पादन के साधनों के स्वामी द्वारा अधिशेष मूल्य का अधिग्रहण करना है।

कार्ल मार्क्स की शिक्षाओं के आलोक में, एक व्यक्तिगत उद्यम के स्तर पर निवेश प्रक्रिया में मालिक द्वारा अधिशेष मूल्य प्राप्त करने के लिए उत्पादन और श्रम के साधनों का एक निश्चित मात्रात्मक और गुणात्मक अनुपात में अधिग्रहण होता है। उद्यम।

मार्क्स के अनुसार, निवेश प्रक्रिया होने के लिए, सामाजिक उत्पाद में एक निश्चित प्राकृतिक-भौतिक संरचना होनी चाहिए, जो उत्पादन और उपभोक्ता वस्तुओं के माध्यम से प्रदर्शित हो।

मार्क्स ने सबसे पहले सामाजिक प्रजनन की प्रकृति पर उत्पादित उत्पाद की बिक्री के लिए शर्तों के प्रभाव का सवाल उठाया और कुछ मान्यताओं के साथ, निवेश और कमोडिटी बाजारों में संतुलन की स्थिति तैयार की। मार्क्स द्वारा उठाई गई अगली महत्वपूर्ण समस्या मुद्रा पूंजी के अलावा उभरना है, जो औद्योगिक पूंजी, या ब्याज वाली पूंजी के संचलन के तीन रूपों में से एक है।

इस पूंजी की उपस्थिति का कारण, जिसे ऋण पूंजी भी कहा जाता है, सामाजिक उत्पादन के पैमाने का विकास और क्रेडिट और बैंकिंग प्रणाली की आवश्यकता है। मार्क्स का मानना ​​है कि इस राजधानी का आंदोलन औद्योगिक आंदोलन से अलग है और इसलिए वह इसे "काल्पनिक" कहते हैं। लेकिन चूंकि यह पूंजी एक निश्चित आय लाती है, यह कहा जा सकता है कि यह वास्तविक निवेश की प्रक्रिया से धन संचय को विचलित करता है।

ऋण पूंजी की आवाजाही वास्तविक पूंजी की गति के साथ एक निश्चित विरोधाभास में है। मार्क्स की निस्संदेह योग्यता इस तथ्य की पहचान है।

इस प्रकार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि मार्क्स के सिद्धांत में व्यक्तिगत और सामाजिक स्तरों पर निवेश की प्रक्रियाओं पर प्रकाश डाला गया है, उनके सामग्री पक्ष और लक्ष्य अभिविन्यास पर प्रकाश डाला गया है, संबंध कुल सामाजिक उत्पाद की प्राप्ति के सिद्धांत के ढांचे के भीतर निर्धारित किया जाता है उत्पादन के साधनों के उत्पादन की मात्रा और उनके लिए धन की मांग। इसके अलावा, मार्क्स ने काल्पनिक पूंजी की आवाजाही और वास्तविक संचय के बीच विरोधाभास का खुलासा किया।

निवेश प्रक्रिया के अध्ययन के लिए एक अलग दृष्टिकोण नियोक्लासिकल स्कूल 1 के संस्थापक अल्फ्रेड मार्शल में पाया जा सकता है।

मार्शल निवेश प्रक्रिया का विश्लेषण एक अधिक सामान्य समस्या के हिस्से के रूप में करता है - पूंजी बाजार का तंत्र। मार्शल ने आर्थिक सिद्धांत में पहली बार बैंक ब्याज दर के मूल्य पर उपयोग की जाने वाली बचत पर स्वामित्व के प्रभाव की घोषणा की, जो पूंजी बाजार में आपूर्ति मूल्य के रूप में कार्य करता है। पूंजी बाजार का दूसरा तत्व - मांग उद्यमी को प्राप्त होने वाली निवेशित पूंजी पर वापसी की दर से नियंत्रित होती है। वह निवेश प्रक्रिया को स्वयं पूंजी की सभी लागतों को संदर्भित करता है जो भविष्य में इसके मालिक के लिए आय उत्पन्न कर सकता है। उसके लिए वह वाणिज्यिक और औद्योगिक पूंजी और धन पूंजी शामिल करता है।

वाणिज्यिक और औद्योगिक पूंजी में उत्पादक पूंजी (कारखाने, मशीनरी, कच्चा माल) और वाणिज्यिक पूंजी शामिल है, जिसमें रहने के लिए क्वार्टर, कपड़े और भोजन शामिल हैं। मुद्रा पूंजी सुरक्षित ऋण और मुद्रा बाजार पर नियंत्रण के अन्य रूप हैं।

सामाजिक स्तर पर, मार्शल पूंजी की अवधारणा देता है, और इसलिए निवेश, अधिक संकीर्ण रूप से। साथ ही, ए. स्मिथ की तरह, वह इसके मौद्रिक रूप को सामाजिक पूंजी के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराता है, लेकिन दूसरी ओर, उत्पादन के साधनों और उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं के बीच अंतर नहीं करता है, जिसमें वे सामाजिक पूंजी (मशीनें, कच्चे माल) की संरचना में शामिल हैं। सामग्री, तैयार माल, थिएटर, होटल, पारिवारिक फार्म और घर)।

ऋण पूंजी की तरह, ऋण पूंजी बाजार एक ऐतिहासिक श्रेणी है जो कमोडिटी-मनी संबंधों की स्थितियों में प्रकट और विकसित हुई है, अर्थव्यवस्था के आर्थिक संबंधों के एक विशेष क्षेत्र में बदल गई है, और पूंजीवाद के विकास के साथ यह अवधारणा अधिक जटिल और विस्तारित हो जाती है। .

पूंजीवाद के तहत धन पूंजी के संचय में वृद्धि ने ऋण पूंजी बाजार का विकास किया, जो कि ऋण पूंजी के आंदोलन का एक क्षेत्र है, जो आपूर्ति और मांग के प्रभाव में किया जाता है, ऋण पूंजी बाजार का गठन होता है। पूंजीवाद के विकास ने ऐसे रूपों के उद्भव में योगदान दिया जो ऋण पूंजी के आंदोलन के सबसे सामान्य और महत्वपूर्ण गुणों को दर्शाते हैं, धन पूंजी के रूप में इसका संचय और सीधे ऋण पूंजी में परिवर्तन।

एक आर्थिक श्रेणी के रूप में, ऋण पूंजी का बाजार सामाजिक-आर्थिक संबंधों को भी व्यक्त करता है, जो पूंजीवादी प्रबंधन के कानूनों द्वारा निर्धारित होते हैं, जो अंततः इसका सार बनाते हैं, अर्थात। संबंध और संबंध दोनों अपने भीतर और पूंजीवादी व्यवस्था की अन्य आर्थिक श्रेणियों के साथ बातचीत में 1.

मनी कैपिटल को पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में जारी किया जाता है, जिसे ऋण पूंजी के रूप में बाजार में भेजा जाता है, और फिर ऋणदाता (बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों) को फिर से लौटा दिया जाता है।

ऋण पूंजी बाजार का सार उस पर उपयोग की जाने वाली धन पूंजी से बिल्कुल नहीं बदलता है: स्वयं या किसी और का, संचित, अर्थात। यह इस बात पर निर्भर नहीं करता कि बैंकर अपना कारोबार केवल अपनी पूंजी से करता है या अपने हाथों में जमा पूंजी की मदद से।

ऋण पूंजी बाजार आधुनिक आर्थिक तंत्र में विशेष रूप से पश्चिम के औद्योगिक देशों में एक अत्यंत महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यह उत्पादन और व्यापार की वृद्धि, देश के भीतर पूंजी की आवाजाही, धन की बचत को निवेश में बदलने, वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति के कार्यान्वयन और निश्चित पूंजी के नवीनीकरण को बढ़ावा देता है।

पूंजीवादी अर्थव्यवस्था में ऋण पूंजी बाजार की भूमिका का वर्णन करते हुए, हम इसकी गतिविधि की निम्नलिखित मुख्य दिशाओं पर प्रकाश डालते हैं; क्रेडिट सिस्टम और प्रतिभूति बाजार के माध्यम से बिखरी हुई व्यक्तिगत धन पूंजी और समाज के सभी वर्गों की बचत का पूलिंग; सामाजिक वितरण लागत की बचत; वापसी की दर और संयुक्त स्टॉक कंपनियों और सामूहिक और निजी संपत्ति के अन्य रूपों का निर्माण। इन क्षेत्रों को न केवल ऋण पूंजी बाजार के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, बल्कि इसके तत्व - प्रतिभूति बाजार, और इससे भी अधिक स्टॉक एक्सचेंज 2 के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है।

काल्पनिक पूंजी मौद्रिक रूप में औद्योगिक पूंजी के संचलन के परिणामस्वरूप उत्पन्न नहीं होती है, बल्कि प्रतिभूतियों के अधिग्रहण के परिणामस्वरूप होती है जो एक निश्चित आय (पूंजी पर ब्याज) प्राप्त करने का अधिकार देती है। एकाधिकार पूर्व पूंजीवाद के काल में भी काल्पनिक पूंजी का प्रारंभिक रूप सरकारी बांड था।

पूंजीवाद के आगे के विकास ने संयुक्त स्टॉक कंपनियों के गठन और विकास के संबंध में एक नए प्रकार की प्रतिभूतियों - शेयरों - के उद्भव में योगदान दिया। पूंजीवाद के विकास के साथ, संयुक्त स्टॉक कंपनियां अधिक जटिल संघों (चिंताओं, ट्रस्टों, कार्टेल, कंसोर्टिया) में बदलने लगीं। तीव्र प्रतिस्पर्धा और वैज्ञानिक और तकनीकी क्रांति के सामने उनके विकास ने न केवल शेयर पूंजी, बल्कि बांड पूंजी का भी आकर्षण पैदा किया। इसमें निजी कंपनियों और निगमों द्वारा बांड जारी करना और रखना शामिल था, अर्थात। निजी बांड ऋण। इसलिए, काल्पनिक पूंजी की संरचना तीन मुख्य तत्वों से बनी थी: स्टॉक, निजी क्षेत्र के बांड और सरकारी बांड (केंद्र सरकार और स्थानीय सरकारें)। साथ ही, काल्पनिक पूंजी मौजूदा वास्तविक उत्पादक पूंजी के विखंडन, पुनर्वितरण और एकीकरण की उद्देश्य प्रक्रियाओं को दर्शाती है।

प्रतिभूति बाजार, अन्य बाजारों की तरह, संपूर्ण तकनीकी चक्रों की एक जटिल संगठनात्मक और आर्थिक प्रणाली है। इस बाजार में एक ओर, जारीकर्ता (कानूनी संस्थाएं या व्यक्ति) प्रतिभूतियां जारी करते हैं, दूसरी ओर, निवेशक (कानूनी संस्थाएं या व्यक्ति) जो प्रतिभूतियां खरीदते हैं, साथ ही बिचौलियों (डीलरों, दलालों, दलालों, आदि) की मदद करते हैं। प्रतिभूतियों का संचलन और विभिन्न स्टॉक लेनदेन का प्रदर्शन 1.

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि प्रतिभूति बाजार मुख्य रूप से उत्पाद की विशिष्टता में अन्य प्रकार के बाजार से भिन्न होता है। सुरक्षा कागज एक विशेष प्रकार का उत्पाद है। वह संपत्ति का एक शीर्षक और एक वचन पत्र, आय प्राप्त करने का अधिकार और आय का भुगतान करने का दायित्व दोनों है। एक सुरक्षा एक वस्तु है, जिसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं है (इस तरह की सुरक्षा का मूल्य महत्वहीन है), उच्च बाजार मूल्य पर बेचा जा सकता है। उत्तरार्द्ध को इस तथ्य से समझाया गया है कि एक सुरक्षा, जिसका अपना अंकित मूल्य है, एक निश्चित मात्रा में निवेश की गई वास्तविक पूंजी का प्रतिनिधित्व करता है, उदाहरण के लिए, एक औद्योगिक उद्यम में।

अर्थशास्त्री 1 प्राथमिक और द्वितीयक, विनिमय और ओवर-द-काउंटर प्रतिभूति बाजार के बीच अंतर करते हैं। प्राथमिक बाजार में, प्रतिभूतियों को प्रचलन (उत्सर्जन) में प्रारंभिक रूप से जारी किया जाता है, और द्वितीयक बाजार पर, पहले से जारी प्रतिभूतियों (स्टॉक लेनदेन) के साथ विभिन्न संचालन किए जाते हैं। शेयर बाजार की संरचना में क्षेत्रीय और क्षेत्रीय प्रतिभूति बाजार, विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों के लिए अलग बाजार भी शामिल हैं।

प्रतिभूति बाजार के निम्नलिखित मुख्य कार्यों पर यहां प्रकाश डाला जाना चाहिए 2: 1) प्रतिभूति बाजार में निवेश का पुनर्वितरण होता है। इसके माध्यम से, पूंजी मुख्य रूप से उन उद्योगों को हस्तांतरित की जाती है जो उच्च लाभप्रदता के कारण उच्चतम लाभप्रदता प्रदान करते हैं; 2) शेयर बाजार निवेश प्रक्रिया को एक विशाल चरित्र देता है, प्रतिभूतियों को खरीदने का अवसर प्रदान करता है। स्टॉक एक्सचेंजों पर और पेशेवर मध्यस्थों के साथ प्रतिभूतियों के कारोबार की एकाग्रता निवेश प्रक्रिया को तेज करती है; 3) प्रतिभूति बाजार एक वित्तीय बैरोमीटर के रूप में कार्य करता है, जो सामाजिक-राजनीतिक स्थिति में परिवर्तन के प्रति उत्तरदायी होता है; 4) प्रतिभूतियों की मदद से प्रबंधन के लिए एक लोकतांत्रिक दृष्टिकोण लागू किया जाता है। शेयरधारकों की आम बैठकों में, "एक शेयर - एक वोट" के सिद्धांत पर शेयरों के मालिकों द्वारा मतदान करके निर्णय किए जाते हैं; 5) राज्य और निगम, स्टॉक लेनदेन के माध्यम से, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था का पुनर्गठन करते हैं; 6) राज्य की नीति प्रतिभूति बाजार के माध्यम से कार्यान्वित की जाती है। इसका स्पष्ट प्रमाण 1990 के दशक में रूस में उद्यमों का निजीकरण और निगमीकरण है।

प्रतिभूति बाजार के कार्य भी हैं: क) एक बुनियादी ढांचे का निर्माण जो अंतरराष्ट्रीय मानकों को पूरा करता है; बी) द्वितीयक प्रतिभूति बाजार का विकास; ग) विपणन अनुसंधान की सक्रियता; डी) संपत्ति संबंधों का परिवर्तन; ई) कार्यप्रणाली तंत्र और नियंत्रण प्रणाली में सुधार; च) निवेश जोखिम में कमी; छ) पोर्टफोलियो रणनीतियों का गठन; ज) मूल्य निर्धारण का विकास; i) विकास के आशाजनक क्षेत्रों का पूर्वानुमान लगाना।

प्रतिभूति बाजार 3 के मुख्य कार्यों को सूचीबद्ध करना भी आवश्यक है: निवेश कार्य, अर्थात। विस्तारित प्रजनन और तकनीकी प्रगति के लिए आवश्यक निवेश निधियों का गठन और वितरण; प्रतिभूतियों के पैकेज (मुख्य रूप से शेयर) के उपयोग के माध्यम से संपत्ति का पुनर्वितरण; "विपरीत" लेनदेन के माध्यम से, काल्पनिक पूंजी खरीदने और बेचकर जोखिमों (हेजिंग) का पुनर्वितरण, जिसके प्रतिभागी एक-एक करके जोखिम उठाते हैं; "उद्यम पूंजी को आकर्षित करने" का कार्य, जो बाजार संस्थाओं को उच्च लाभ प्राप्त करने के लिए अपनी पूंजी को जोखिम में डालने में सक्षम बनाता है; ऋण की तरलता में वृद्धि (सरकारी ऋण सहित), प्रतिभूतियों को जारी करके इसे कवर करना।

इस प्रकार, प्रतिभूति बाजार बाजार अर्थव्यवस्था में होने वाली कई प्रक्रियाओं का नियामक है।

प्रतिभूति बाजार के कार्यों में निम्नलिखित 1: 1) लेखांकन भी शामिल हो सकते हैं; 2) नियंत्रण; 3) आपूर्ति और मांग का संतुलन सुनिश्चित करना; 4) उत्तेजक; 5) नियामक।

प्रतिभूति बाजार अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों से निकटता से संबंधित है और एक विशेष नियामक कार्य करता है। यह बाजार उन उद्योगों से पूंजी की आवाजाही में मदद करता है जिनके पास निवेश परियोजनाओं के लिए वित्तपोषण की आवश्यकता वाले उद्योगों के लिए मुफ्त नकद संसाधन हैं।

आधुनिक पूंजीवाद की स्थितियों के तहत, धन ऋण पूंजी के संचय की अवधारणा में तीन मुख्य पहलुओं का निवेश किया जाता है: पहला, यह वास्तविक राष्ट्रीय आर्थिक संचय के बराबर है, क्योंकि धन संचय की राष्ट्रीय दर मात्रात्मक रूप से वास्तविक संचय की दर के बराबर है। , अर्थात सकल घरेलू उत्पाद और राष्ट्रीय आय में निवेश का हिस्सा; इस अर्थ में, अर्थव्यवस्था के किसी भी क्षेत्र में भौतिक और मौद्रिक रूपों में संचय किया जाता है। दूसरा, मुद्रा के रूप में संचय क्रेडिट सिस्टम और ऋण पूंजी बाजार द्वारा मुद्रा पूंजी की आपूर्ति के समान है। तीसरा, मुद्रा पूंजी का संचय भी काल्पनिक पूंजी 2 के मौद्रिक मूल्य का संचय है। यह बाजार की मुख्य व्यापक आर्थिक भूमिका है, जो राज्य-एकाधिकार पूंजीवाद की स्थितियों के तहत धन पूंजी के संचय और लामबंदी को दर्शाती है।

4. बाजार में मांग और आपूर्ति। कमोडिटी और स्टॉक एक्सचेंज

किसी विशिष्ट समय और स्थान पर किसी उत्पाद या सेवा को खरीदने के लिए उपभोक्ता की इच्छा और क्षमता के रूप में मांग को परिभाषित किया जा सकता है। किसी उत्पाद की मांग की मात्रा निम्नलिखित कारकों के प्रभाव से निर्धारित होती है।

डी एक्स = एफ (टी एक्स, वाई, पी एक्स, पी वाई, डब्ल्यू, एफ)

जहां डी एक्स उत्पाद की मांग है;

टी एक्स इस उत्पाद के लिए खरीदार की जरूरत है;

Y उपभोक्ता की आय है;

पी एक्स - इस उत्पाद की कीमत;

у - एक स्थानापन्न उत्पाद की कीमत;

पी पूरक उत्पाद की कीमत है;

डब्ल्यू भलाई का स्तर है, अर्थात। उपभोक्ता क्रय शक्ति;

एफ अपने आर्थिक कल्याण की संभावनाओं पर उपभोक्ता की राय है।

मांग का नियम कीमतों और वस्तुओं और सेवाओं की मात्रा के बीच संबंध को दर्शाता है जिसे किसी भी कीमत पर खरीदा जा सकता है। उनका कहना है कि, अन्य सभी चीजें समान होने के कारण, उच्च कीमत की तुलना में कम कीमत पर अधिक माल बेचना संभव होगा। इसलिए, किसी उत्पाद के बाजार मूल्य और दी गई कीमत पर खरीदी जा सकने वाली मात्रा के बीच एक सख्त अनुपात स्थापित किया जाता है। इस संबंध को मांग पैमाने के रूप में दर्शाया जा सकता है, अर्थात। एक तालिका दिखाती है कि अलग-अलग कीमतों पर कितनी वस्तुएं खरीदी जाएंगी 1.

मांग वक्र दर्शाता है कि कीमत और माल की मात्रा के बीच एक व्युत्क्रम संबंध स्थापित होता है, अर्थात। मांग में धीरे-धीरे कमी आती है: कीमत जितनी अधिक होगी, दी गई कीमत पर उतना ही कम सामान खरीदा जाएगा। बिक्री पर उत्पादों की संख्या में वृद्धि से इसकी कीमत में कमी आएगी।

हालांकि, कुछ शर्तों के तहत, माल की मांग बदल सकती है, जबकि कीमत स्थिर रहती है। गैर-मूल्य कारकों के प्रभाव में, मांग वक्र शिफ्ट हो जाता है: बाईं ओर - मांग में कमी के साथ S 2 से दाईं ओर - मांग में वृद्धि के साथ (S 3)

चावल। 3. मांग वक्र

बाजार संतुलन के तंत्र में आपूर्ति समान रूप से महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है।

चावल। 4. मांग वक्र का खिसकना

एक प्रस्ताव माल (सेवाओं) की मात्रा है जो विक्रेता
एक विशिष्ट समय और स्थान पर खरीदार की पेशकश करने के लिए तैयार है।

आपूर्ति पैमाने इकाई मूल्य और संबंधित प्रस्ताव के बारे में जानकारी को सारांशित करता है। आपूर्ति पैमाने से पता चलता है कि उच्च कीमतों पर, विक्रेता कम कीमतों की तुलना में बिक्री के लिए अधिक सामान रखेंगे। यह बड़ा मुनाफा कमाने की इच्छा के कारण है 1.

यदि कीमतों में वृद्धि के साथ मांग वक्र गिरता है, तो आपूर्ति वक्र पर
कीमतों में वृद्धि बढ़ जाती है। यहां, निर्माता और खरीदार के परस्पर विरोधी हित स्पष्ट रूप से प्रकट होते हैं। माल की आपूर्ति का मूल्य कई कारकों से प्रभावित होता है, जिनमें से मुख्य उत्पादन लागत हैं। यदि किसी उत्पाद के उत्पादन की लागत कम हो जाती है, तो यह निर्माता को अधिक उत्पादों का उत्पादन करने की अनुमति देगा। प्राइम कॉस्ट में वृद्धि से विपरीत परिणाम होगा - आपूर्ति में कमी आएगी। इस कारक में कई डेरिवेटिव हैं जो आपूर्ति की गतिशीलता को प्रभावित कर सकते हैं। इनमें शामिल हैं, सबसे पहले, वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति, उपलब्धियों के कार्यान्वयन के परिणामस्वरूप, जिससे उत्पादन लागत कम हो जाती है और माल की आपूर्ति बढ़ जाती है।

चावल। 5. आपूर्ति वक्र

आपूर्ति की मात्रा को प्रभावित करने वाले मुख्य कारकों में,
फर्म के लिए लाभ के अन्य स्रोतों को शामिल करें।

मुक्त बाजार की एक विशेषता यह है कि एक निश्चित मात्रा में उत्पादों की पेशकश के साथ, यह अपने आप में संतुलन के लिए प्रयास करता प्रतीत होता है। बाजार, या संतुलन, किसी उत्पाद की कीमत तब स्थापित होती है जब आपूर्ति और मांग मेल खाते हैं। एक प्रतिस्पर्धी बाजार में, संतुलन कीमत आपूर्ति और मांग वक्रों के प्रतिच्छेदन पर होती है (चित्र 4)।

चावल। 6. बाजार (संतुलन) मूल्य

संतुलन कभी भी स्थिर नहीं होता है, यह आपूर्ति और मांग के प्रभाव में लगातार बदल रहा है। आपूर्ति और मांग के संतुलन का सार बाजार के सामान्य आर्थिक संतुलन को प्राप्त करना है, जब माल अपने खरीदारों को बाजार मूल्य निर्धारण के तंत्र के माध्यम से ढूंढता है। यह प्रतिस्पर्धी संतुलन की कीमतों का अंतर्संबंध है जो बाजार के सामान्य संतुलन का निर्माण करता है।

आइए विनिमय बाजार की बारीकियों पर विचार करें। बो-फर्स्ट, एक एक्सचेंज एक थोक बाजार है जिसमें सामान और प्रतिभूतियां मानक लॉट में बेची जाती हैं। दूसरे, एक्सचेंज बिचौलियों के लिए एक बाजार है जो विक्रेताओं और खरीदारों के रूप में कार्य करता है, जो माल के उत्पादकों और प्रतिभूतियों के मालिकों के हितों और उनके खरीदारों के हितों का प्रतिनिधित्व करता है। तीसरा, विनिमय व्यापार का अर्थ लेनदेन के समय वस्तुओं या प्रतिभूतियों की भौतिक उपस्थिति नहीं है। गोदामों में मानक गुणवत्ता और आवश्यक मात्रा के सामान की उपलब्धता की पुष्टि दस्तावेजों द्वारा की जाती है। चौथा, एक्सचेंज सही प्रतिस्पर्धा का बाजार है। एक्सचेंज पर कीमतें आपूर्ति और मांग से प्रभावित होती हैं, वे कार्य दिवस की शुरुआत और अंत में प्रकाशित होती हैं। एक्सचेंज द्वारा स्थापित नियमों का पालन करते हुए, विनिमय संचालन में सभी प्रतिभागी समान परिस्थितियों में हैं। इस अर्थ में, एक्सचेंज एक संगठित बाजार है।

एक बाजार के रूप में, एक्सचेंज अर्थव्यवस्था के सूक्ष्म और स्थूल स्तरों को जोड़ता है, अर्थात मुक्त व्यापार उद्यमियों को उत्पादन से जोड़ता है। एक्सचेंज अपने आप में सबसे महत्वपूर्ण बाजार तंत्र पर ध्यान केंद्रित करता है: प्रतिस्पर्धा, मांग, आपूर्ति, मूल्य निर्धारण। मूल्य निर्धारण तंत्र की कार्रवाई के माध्यम से, एक्सचेंज लगातार व्यापारिक एजेंटों को बाजारों में बदलाव, विनिमय की नई स्थितियों के उद्भव, नए प्रकार के सामानों के उद्भव आदि के बारे में जानकारी प्रदान करता है।

एक्सचेंज बाजार का एक तत्व है जहां स्वतंत्र आर्थिक संस्थाएं एक ओर, लाभ कमाने के लिए अपने उत्पादों को बेचने के लिए, और दूसरी ओर, अपनी मांग को पूरा करने के लिए मिलती हैं (चित्र।) एक्सचेंज पर, खरीदार और विक्रेता एक दूसरे से संबंधित नहीं हैं। खरीद और बिक्री की प्रक्रिया बिचौलियों (दलालों, डीलरों, व्यापारियों, आदि) के माध्यम से की जाती है। कीमत आपूर्ति और मांग पर निर्भर करती है।

सभी विकसित बाजारों में, एक्सचेंज सबसे महत्वपूर्ण संगठनात्मक रूपों में से एक का प्रतिनिधित्व करते हैं। एक एक्सचेंज, सबसे पहले, कुछ सामानों में नियमित व्यापार के लिए एक जगह है, एक पुनर्विक्रेता जो कच्चे माल, मुद्रा, प्रतिभूतियों के विक्रेताओं और खरीदारों के बीच लेनदेन के समापन की सुविधा प्रदान करता है, और दूसरा, कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों का एक संघ जो इन नीलामियों का आयोजन करता है और उनके आचरण के लिए नियम विकसित करता है, और तीसरा, एक विशेष मूल्य निर्धारण तंत्र, जो मुख्य विशेषता है जो देश के आर्थिक बुनियादी ढांचे में एक्सचेंजों के स्थान को निर्धारित करता है।

विनिमय व्यापार की वस्तु का प्रतिनिधित्व करने वाले माल के प्रकार के आधार पर विभिन्न प्रकार के एक्सचेंजों को प्रतिष्ठित किया जाता है।

कमोडिटी एक्सचेंज स्वतंत्र विशिष्ट गैर-सरकारी संस्थान हैं जो मानकीकृत मूर्त वस्तुओं की खरीद और बिक्री के लिए लेनदेन को समाप्त करने के लिए व्यापारिक संचालन करते हैं। यह एक नियमित रूप से कार्य करने वाला, संगठित, थोक बाजार है जो कुछ नियमों के अनुसार और एक निश्चित स्थान पर संचालित होता है। विनिमय व्यापार का मुख्य विषय आसानी से मानकीकृत है, तथाकथित विनिमय वस्तुएं, जिसमें सबसे पहले, लगभग सभी प्रकार के कच्चे माल (तेल, धातु, लकड़ी, आदि), कृषि उत्पाद, और आसानी से मानकीकृत औद्योगिक सामान शामिल हैं, आमतौर पर अन्य उद्योगों (कागज, कार्डबोर्ड, सीमेंट, अन्य निर्माण सामग्री, पेट्रोलियम उत्पादों) के लिए मध्यवर्ती कच्चे माल के रूप में कार्य करना।

कमोडिटी एक्सचेंज कमोडिटी बाजारों में काम करता है और इसकी स्थिति से, एक सार्वजनिक संगठन है जिसका उद्देश्य लाभ कमाना नहीं है। यह एक अनुकूल कारोबारी माहौल बनाने के लिए गठित उद्यमियों और व्यापारियों का एक गठबंधन है। वे विशिष्ट हैं, उदाहरण के लिए, अमेरिकी गेहूं विनिमय, रूसी लकड़ी विनिमय, और सार्वभौमिक, जहां विभिन्न प्रकार के सामान बेचे और खरीदे जाते हैं। गतिविधि के क्षेत्र के अनुसार, राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय कमोडिटी एक्सचेंज प्रतिष्ठित हैं।

कमोडिटी एक्सचेंज इस तरह से सामान नहीं खरीदते और बेचते हैं, लेकिन उनकी आपूर्ति के लिए अनुबंध करते हैं। वे केवल मानकीकृत प्रकार के सामानों के लिए अनुबंध बेचते हैं जिन्हें नमूने या तकनीकी विवरण के अनुसार बैचों में बेचा जा सकता है। एक्सचेंजों पर कारोबार किए जाने वाले सामानों की श्रेणी मुख्य रूप से कच्चे माल और ईंधन तक सीमित है। उनमें से: तिलहन, गेहूं, जई, मांस और पशुधन, कॉफी, चीनी, कपड़ा, तेल, डीजल ईंधन, ईंधन तेल, गैसोलीन, अलौह धातु।

कमोडिटी एक्सचेंज के मुख्य कार्य, व्यापार की जगह प्रदान करने, एक्सचेंज ट्रेडिंग के आयोजन और नियमों की स्थापना के अलावा, एक्सचेंज के माध्यम से बेचे जाने वाले उत्पादों के लिए मानकों के विकास के साथ-साथ खरीद के लिए मानक अनुबंधों के पैकेज जैसे कार्यों को शामिल करना चाहिए। और बिक्री लेनदेन, मूल्य उद्धरण, उत्पन्न होने वाले विवादों और सूचना गतिविधियों का निपटान (मध्यस्थता)।

इस प्रकार, कमोडिटी एक्सचेंज एक ऐसा तंत्र है जो बाजार में कई स्थिर कार्य करता है, जो समग्र रूप से अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण है। और इसका कामकाज और आगे का विकास पूरी तरह से देश की अर्थव्यवस्था के बाजार संबंधों में संक्रमण की सफलता पर निर्भर करता है।

स्टॉक एक्सचेंज प्रतिभूति बाजार में मुख्य अभिनेताओं में से एक हैं, जो स्वतंत्र संस्थानों द्वारा प्रतिनिधित्व करते हैं जो विभिन्न प्रतिभूतियों की बिक्री और खरीद को नियंत्रित और नियंत्रित करते हैं। प्राथमिक बाजार में अपने जारीकर्ताओं द्वारा प्रतिभूतियों की बिक्री के विपरीत, स्टॉक एक्सचेंज द्वितीयक प्रतिभूति बाजार की सेवा करते हैं, जिस पर पहले जारी प्रतिभूतियों का कारोबार होता है। दूसरे शब्दों में, स्टॉक एक्सचेंज प्रतिभूतियों के पुनर्विक्रय में लगे हुए हैं और प्रतिभूतियों की बिक्री के माध्यम से मुक्त धन जुटाने के लिए, राज्य, घरों और उद्यमों के बीच पूंजी के प्रवाह को सुविधाजनक बनाने के लिए एक उपकरण होने का इरादा है।

स्टॉक एक्सचेंज प्रतिभूति बाजार (शेयर, बॉन्ड, ट्रेजरी नोट्स, एक्सचेंज के बिल, प्रमाण पत्र) के एक निश्चित तरीके से नियमित रूप से कार्य और व्यवस्थित है, जहां एक्सचेंज सदस्यों के मध्यस्थ के माध्यम से इन प्रतिभूतियों के साथ खरीद और बिक्री लेनदेन किए जाते हैं।

देश की अर्थव्यवस्था में स्टॉक एक्सचेंज की भूमिका मुख्य रूप से संपत्ति के निजीकरण की डिग्री से निर्धारित होती है, अधिक सटीक रूप से, सकल राष्ट्रीय उत्पाद के उत्पादन में संयुक्त स्टॉक स्वामित्व की हिस्सेदारी से। इसके अलावा, एक्सचेंज की भूमिका समग्र रूप से प्रतिभूति बाजार के विकास के स्तर पर निर्भर करती है।

स्टॉक एक्सचेंज के मुख्य कार्यों में शामिल हैं: प्रतिभूतियों की बिक्री का आयोजन करके मुक्त धन पूंजी और बचत की गतिशीलता और एकाग्रता; राज्य और अन्य व्यावसायिक संगठनों द्वारा उनकी प्रतिभूतियों की खरीद का आयोजन करके निवेश; प्रतिभूतियों में निवेश की उच्च स्तर की तरलता सुनिश्चित करना।

निष्कर्ष

पूंजी एक जटिल परिघटना है जिसके कामकाज के दौरान अभिव्यक्ति के कई रूप होते हैं। प्रारंभ में, पूंजी एक चीज, पैसा, मूल्य है, जो आर्थिक गतिविधि के क्षेत्र में निर्देशित होती है, अर्थात। निवेश किया। इसलिए, पूंजी उन्नत मूल्य के रूप में प्रकट होती है। हालांकि, लाभ कमाने के उद्देश्य से मूल्य उन्नत किया जाता है, और इसलिए पूंजी अधिशेष मूल्य प्रदान करने वाला मूल्य बन जाता है।

अपने आंदोलन की प्रक्रिया में, पूंजी विभिन्न कार्य करती है: उत्पादन (मुद्रा पूंजी) के लिए स्थितियां बनाना, उत्पादन को व्यवस्थित और प्रबंधित करना ताकि एक मूल्य प्राप्त हो जो उन्नत मूल्य (उत्पादक पूंजी) से अधिक हो, विनिर्मित वस्तुओं की बिक्री और उनका मूल्य ( वाणिज्यिक पूंजी)।

समाज के आर्थिक जीवन में एक महत्वपूर्ण भूमिका ऋण पूंजी द्वारा निभाई जाती है, जो एक ओर, मुक्त मौद्रिक संसाधनों के संचय से जुड़ी होती है, दूसरी ओर, आर्थिक गतिविधि के विकास के लिए मौद्रिक संसाधन प्राप्त करने की संभावना। इन संबंधों को क्रेडिट संबंध कहा जाता है, जो निम्नलिखित विशेषताओं की विशेषता है: चुकौती, तात्कालिकता, भुगतान, गारंटी।

पूंजी का एक और रूपांतरित रूप काल्पनिक पूंजी है, जिसे प्रतिभूतियों द्वारा दर्शाया गया है, और वास्तविक पूंजी के समानांतर एक स्वतंत्र आंदोलन प्राप्त किया है, जिसका प्रतिनिधित्व करने का इरादा है। प्रतिभूतियां लाभांश और ब्याज के रूप में आय उत्पन्न करती हैं। उन्हें खरीदा और बेचा जाता है। प्रतिभूतियों का बराबर और वास्तविक मूल्य होता है। बराबर सुरक्षा पर छपी राशि है। वास्तविक लागत इसके बाजार मूल्य पर निर्भर करती है। अन्य सभी चीजें समान होने के कारण, शेयर का बाजार मूल्य (शेयर दर) सीधे लाभांश की राशि पर और इसके विपरीत - ब्याज दर पर निर्भर करता है।

प्रतिभूतियों को स्वामित्व (शेयर) और डिबेंचर (बांड, विनिमय के बिल, नोट्स) के शीर्षक में विभाजित किया गया है। एक शेयर एक सुरक्षा है जो एक संयुक्त स्टॉक कंपनी की पूंजी में एक निश्चित शेयर के योगदान की गवाही देता है और लाभांश प्राप्त करने का अधिकार देता है। आम और पसंदीदा शेयर हैं। ऋण देनदारियां एक क्रेडिट संबंध का प्रतिनिधित्व करती हैं।

पूंजी बाजार में, पैसे की निवेश मांग और उनकी आपूर्ति (बचत) के बीच संतुलन का बहुत महत्व है। करों के बाद किसी भी आय को खपत और बचत में विभाजित किया जाता है। इसलिए, हम उपभोग करने की प्रवृत्ति और बचत करने की प्रवृत्ति के बारे में बात कर सकते हैं। जमा पर ब्याज दरों में वृद्धि के साथ बचत की प्रवृत्ति बढ़ जाती है। पैसे के लिए निवेश की मांग के लिए, ऋण पर ब्याज दर जितनी अधिक होगी, उतनी ही कम होगी। इस प्रकार, पूंजी बाजार में संतुलन मूल्य को विनियमित करना ब्याज दर है, जिसकी तुलना हमेशा निवेशक की वापसी की अपेक्षित दर के मूल्य से की जाती है।
प्रतिभूतियाँ / संपादित वी.आई. कोलेनिकोवा, वी.एस. टोर्कानोव्स्की। -एम।: वित्त और सांख्यिकी, 2003। वैकल्पिक स्रोत के रूप में प्रतिभूति बाजार

पूंजी बाजार एक ऐसा बाजार है जहां पूंजी खरीद और बिक्री का विषय है (जैसा कि आप पहले से ही जानते हैं, पूंजी में न केवल धन या मौद्रिक समुच्चय शामिल हैं)। अधिक विस्तृत विवरण के लिए, अर्थशास्त्री मौद्रिक संबंधों और शेयर बाजार को अलग-अलग अलग करते हैं।

मौद्रिक संबंधों को भुगतान (ऋण एक निश्चित प्रतिशत पर जारी किया जाता है), पुनर्भुगतान (ऋण वापस किया जाना चाहिए) और तात्कालिकता (ऋण समझौते में ऋण और उस पर ब्याज के भुगतान की शर्तें शामिल हैं) की विशेषता है।

शेयर बाजार प्रतिभूतियों का बाजार है। जारी करने वाली कंपनी (अर्थात, एक उद्यम जो संबंधित सरकारी अधिकारियों की अनुमति से प्रतिभूतियां जारी करता है) को शेयर जारी करके अपने कामकाज और विकास के लिए आवश्यक धन जुटाने का अवसर मिलता है। राज्य शेयर जारी नहीं कर सकता (आखिरकार, एक शेयर अपने मालिक को स्वामित्व देता है), लेकिन बांड जारी करने (जारी करने) का अधिकार है।

आर्थिक साहित्य में, आप बड़ी संख्या में पूंजी की परिभाषा पा सकते हैं। सबसे बहुमुखी, पूंजी आय पैदा करने वाला मूल्य है।

उत्पादन के कारक के रूप में पूंजी की कीमत ब्याज है। पूंजी का मालिक, इसे किसी उद्यमी या बैंक को अस्थायी उपयोग के लिए देता है, जिससे कुछ खरीद और एक निश्चित समय के लिए उनके निपटान का अधिकार समाप्त हो जाता है। तदनुसार, यह बिल्कुल स्वाभाविक है कि उसे प्राप्त करना चाहिए

कुछ मुआवजा, यानी। प्रतिशत। साथ ही, वास्तविक ब्याज दर की अवधारणा को उजागर करना बहुत महत्वपूर्ण है।

बैंक में निवेश करते समय हमें जो ब्याज दर का सामना करना पड़ता है वह नाममात्र का होता है। यह हमारे लिए मुद्रास्फीति दर को ध्यान में नहीं रखता है। कीमतों में वृद्धि के कारण पैसे के मूल्यह्रास के लिए समायोजित ब्याज दर को वास्तविक कहा जाता है (स्वाभाविक रूप से, बैंक इसे नहीं बुलाएंगे, क्योंकि यह नकारात्मक हो सकता है, और इस मामले में जमाकर्ता उस व्यक्ति की तुलना में हार जाता है जो पसंद करता है जमा के लिए महंगी खरीद)।

नाममात्र ब्याज दर को उधार पूंजी पर आय के अनुपात के रूप में उधार पूंजी की राशि के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।

जमा (जमा) पर ब्याज दर आमतौर पर ऋण की तुलना में हमेशा कम होती है।

निवेश निर्णय लेते समय, फर्म निवेशित पूंजी पर संभावित (अनुमानित) रिटर्न की तुलना जमा पर बाजार की ब्याज दर से करती है। बाहरी वित्तपोषण की राशि पर निर्णय लेते समय, उद्यम के मालिकों को ऋण ब्याज दर द्वारा निर्देशित किया जाता है।

ब्याज की प्रोद्भवन की गणना करते समय, सरल और चक्रवृद्धि ब्याज फ़ार्मुलों का उपयोग किया जाता है। साधारण ब्याज के फॉर्मूले का उपयोग करते समय, प्रोद्भवन हमेशा प्रारंभिक (निवेशित) राशि पर किया जाता है, जो जमाकर्ता के लिए अल्पकालिक (1 वर्ष से कम) जमा के लिए फायदेमंद होता है।

चक्रवृद्धि ब्याज फॉर्मूला का उपयोग करते समय, अर्जित राशि पर प्रोद्भवन किया जाता है, अर्थात यदि आप दूसरे वर्ष में 15 प्रतिशत प्रति वर्ष की दर से 1000 रूबल का निवेश करते हैं, तो 1150 रूबल की राशि से 15 प्रतिशत शुल्क लिया जाएगा। गणितीय रूप से, चक्रवृद्धि ब्याज की गणना का सूत्र इस प्रकार है:

आर (1 + आर) एन, जहां

आर - प्रारंभिक जमा राशि;

आर - दशमलव अंशों में जमा का प्रतिशत;

n ब्याज प्रोद्भवन अवधियों की संख्या है।

चक्रवृद्धि ब्याज का व्युत्क्रम सूत्र है

भविष्य की राशि के वर्तमान समकक्ष की गणना को टेरिज़ करता है (इस प्रक्रिया को छूट कहा जाता है):

पीवी भविष्य की राशि का वर्तमान समतुल्य है; FV भविष्य की राशि है।

दूसरे (दाएं) कारक को छूट कारक या FM2 कहा जाता है, यह संबंधित तालिका से पाया जाता है।

निवेशक के लिए छूट का मौलिक महत्व है, क्योंकि यह अलग-अलग समय अवधि में भुगतान और आय की तुलना करने की अनुमति देता है। डिस्काउंटिंग की मदद से आप अपने पैसे का निवेश करने के लिए विभिन्न विकल्पों की गणना कर सकते हैं। साथ ही, "जी" से आपका मतलब किसी भी ऐसे कारक से हो सकता है जो आपकी आय को कम करता है, उदाहरण के लिए, मुद्रास्फीति कारक या वैकल्पिक मूल्य।

प्रशिक्षण सामग्री को समेकित करने के लिए प्रश्न:

1. संसाधन बाजारों की विशेषताएं क्या हैं?

2. संसाधन बाजारों में मांग उपभोक्ता बाजार की मांग से किस प्रकार भिन्न है?

3. संसाधन बाजारों में भविष्य के रुझानों की भविष्यवाणी कैसे की जा सकती है?

4. क्या नाममात्र और वास्तविक मजदूरी समान हो सकती है?

5. क्या मजदूरी कर्मचारी द्वारा उत्पादित श्रम का मूल्य है?

6. उत्पादन के कारक के रूप में भूमि की विशिष्टता क्या है?

7. क्या आपको लगता है कि बड़े कृषि उद्यमों को खेतों की तुलना में महत्वपूर्ण लाभ हैं? अपने दृष्टिकोण के लिए कारण दीजिए।

8. पूंजी बाजार की विशेषता क्या है?

9. क्या नाममात्र और वास्तविक ब्याज दरें समान हो सकती हैं?

10. जमा (जमा) पर दर, एक नियम के रूप में, ऋण पर दर से अलग क्यों है? उपरोक्त में से कौन सी दरें अधिक हैं? अपने जवाब के लिए कारण दें।

11. छूट क्या है? शैक्षिक सामग्री को समेकित करने के लिए कार्य और कार्य:

1. आपको 40,000 रूबल की राशि उधार लेने की पेशकश की जाती है। 5 साल की अवधि के लिए रूबल में प्रति वर्ष 20% की दर से। ब्याज की गणना चक्रवृद्धि ब्याज फार्मूले का उपयोग करके की जाएगी। ऋण चुकौती एकमुश्त है, ऋण समझौते की समाप्ति के बाद (अर्थात 5 वर्ष के बाद)। आपको कितना वापस करना होगा?

२.२९,००० रूबल के वर्तमान समकक्ष क्या है, जिसे आप १७% की अनुमानित वार्षिक मुद्रास्फीति के साथ एक वर्ष में प्राप्त करने की योजना बना रहे हैं?

3. आपको बैंक खाता खोलने की पेशकश की जाती है। बैंक आपको 12% प्रति वर्ष रूबल में भुगतान करेगा। आप अनुमान लगाते हैं कि वर्ष के लिए मुद्रास्फीति 18% होगी। बैंक की वास्तविक ब्याज दर क्या है?

पूंजी बाजारवित्तीय बाजार का एक खंड है जहां लंबी अवधि के ऋण संसाधनों को बेचा और खरीदा जाता है, साथ ही एक वर्ष से अधिक की संचलन अवधि वाली प्रतिभूतियां।

पूंजी बाजार का कामकाज उद्यमों को वास्तविक निवेश परियोजनाओं और वित्तीय निवेश (दीर्घकालिक वित्तीय निवेश) के लिए निवेश संसाधनों के गठन दोनों की समस्याओं को हल करने की अनुमति देता है।

ऋण पूंजी बाजार

ऋण पूंजी बाजार वित्तीय बाजारों का एक समूह है जिसमें पूंजी की आपूर्ति और मांग के आधार पर बिचौलियों की मदद से उधारदाताओं और उधारकर्ताओं के बीच पूंजी का पुनर्वितरण किया जाता है। बैंक, फंड और अन्य विशिष्ट वित्तीय फर्म ऋण पूंजी बाजार में मध्यस्थ के रूप में कार्य करते हैं।

ऋण पूंजी बाजार का मुख्य कार्य निष्क्रिय धन को ऋण पूंजी में बदलना है।

उधारकर्ता (देनदार) मुख्य रूप से उद्यमी फर्म हैं जो नई पूंजी बनाने के लिए उधार ली गई धनराशि का उपयोग करते हैं। उधारकर्ता व्यक्तिगत उपभोक्ता भी हैं, जो टिकाऊ सामान खरीदने के लिए धन उधार लेते हैं, और सरकार - बजट घाटे को कवर करने और सार्वजनिक सुविधाओं के निर्माण के लिए वित्त। हालांकि, यदि पूर्व मौद्रिक रूप में पूंजी की मांग करता है, तो बाद वाला - पैसे की मांग।

घरों और राज्य से पैसे की मांग उद्यमशीलता की गतिविधि से जुड़ी नहीं है। ऋण पूंजी की मांग सभी उधार ली गई निधियों का योग है जिसके लिए उधारकर्ताओं से एक विशेष ब्याज दर पर मांग की जाती है। उधार ली गई धनराशि की मांग उद्यमशीलता के निवेश की लाभप्रदता पर निर्भर करती है।

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6. पूंजी की लागत का आकलन करने के लिए मॉडलों का विश्लेषण कई कार्यों का तर्क है कि इक्विटी की लागत का आकलन करने के लिए एक मॉडल की पसंद को विश्व पूंजी बाजार में एकीकरण के स्तर को भी ध्यान में रखना चाहिए। गॉडफ्राइड-एस्पिनोजा मॉडल की गणना मानता है बीटा गुणांक और बाजार जोखिम प्रीमियम
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8. इक्विटी पूंजी पर आवश्यक रिटर्न का आकलन करने के लिए विषय-उन्मुख दृष्टिकोण हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यह मॉडल कुल में कई मान्यताओं पर आधारित है जो आदर्श पूंजी बाजार का वर्णन करता है और इसलिए इसके आवेदन की वैधता, विशेष रूप से विकासशील देशों के लिए, संदिग्ध है।
9. निवेश परियोजनाओं के मूल्यांकन में त्रुटियों की रोकथाम: छूट दर यह कुछ सरलीकृत वित्तीय मॉडल के आधार पर एक आदर्श पूंजी बाजार का वर्णन करता है जिसमें प्रारंभिक डेटा मूल्यांकन फर्म या इसी तरह की फर्मों के स्टॉक मूल्य होते हैं।
10. संगठन की प्रबंधन प्रणाली में वित्तीय विश्लेषण रूसी विज्ञान और व्यवहार में, यह दृष्टिकोण काफी व्यापक है कि वित्तीय विश्लेषण वित्तीय प्रबंधन प्रणाली में शामिल विश्लेषणात्मक कार्य के सभी वर्गों को शामिल करता है, अर्थात आर्थिक इकाई के वित्तीय प्रबंधन से संबंधित है। पूंजी बाजार सहित पर्यावरण, उसी समय, वित्तीय विश्लेषण को अक्सर वित्तीय विवरणों के विश्लेषण के रूप में समझा जाता है ... वित्तीय प्रबंधन के सार को परिभाषित करने के लिए पारंपरिक दृष्टिकोण यह है कि प्रबंधन की वस्तुओं को कार्यशील संपत्ति और पूंजी निवेश माना जाता है पूंजी संरचना और आवश्यक वित्त पोषण स्रोतों का आकर्षण, उदाहरण के लिए, जेके वैन हॉर्न सोचता है
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16. समेकित वित्तीय विवरणों के आधार पर निगम के दीर्घकालिक वित्तीय निर्णयों का विश्लेषण पूंजी संरचना पर निर्णय पर आंतरिक कारकों के प्रभाव के रूप में, व्यापार वृद्धि का ऋण के बोझ पर सकारात्मक प्रभाव पड़ता है, एक बढ़ते निगम के बाद से, यहां तक ​​कि एक आंतरिक के साथ भी पूंजी बाजार, विकास के वित्तपोषण के लिए अतिरिक्त संसाधनों को आकर्षित करने के लिए मजबूर है।
धन और पूंजी पेज उपयोगी था

पूंजी बाजार में 1 वर्ष से अधिक के लिए एक प्रतिभूति बाजार और एक ऋण बाजार होता है। संतुलन बिंदु पर पहुँच जाता है जब जमा की आपूर्ति ऋण की मांग के बराबर होती है।

पूंजी बाजार में परिसंचारी वित्तीय संसाधन निम्न रूप ले सकते हैं:

• बैंक ऋण (ऋण);
• मूल्यवान कागजात;
• वित्तीय डेरिवेटिव;
• नोट्स और वाणिज्यिक पत्र।

पूंजी बाजार में क्लासिक संचालन स्टॉक, बॉन्ड की खरीद और बिक्री, बंधक और वाणिज्यिक ऋण के साथ संचालन और अन्य समान निवेश फंड हैं।

संरचना

पूंजी बाजार में एक क्रेडिट बाजार (क्रेडिट सिस्टम) और एक प्रतिभूति बाजार होता है। उत्तरार्द्ध को अतिरिक्त रूप से तीन भागों में विभाजित किया गया है:

• प्राथमिक - पहले खरीदार द्वारा प्रतिभूतियों की खरीद;
• विनिमय (माध्यमिक) - संचालन चालू;
• ओवर-द-काउंटर - स्टॉक एक्सचेंज पर लेनदेन को पंजीकृत किए बिना द्वितीयक बाजार। इस पर संचालन लेन-देन के लिए पार्टियों के बीच सीधी बातचीत और इलेक्ट्रॉनिक रूप में या टेलीफोन पर बातचीत के माध्यम से खरीद और बिक्री की शर्तों की बातचीत के माध्यम से किया जाता है। एक नियम के रूप में, नए, अज्ञात और छोटे उद्यम इस पद्धति का उपयोग करते हैं।

संरचना का एक और प्रकार है - विस्तारित। इसके अनुसार, पूंजी बाजार में विदेशी मुद्रा बाजार, डेरिवेटिव बाजार और बीमा सेवाएं भी शामिल हैं। वे अक्सर अल्पकालिक लेनदेन (एक वर्ष तक) करते हैं, इसलिए, वे हमेशा सामान्य संरचना में शामिल नहीं होते हैं। हालांकि शॉर्ट टर्म ट्रांजैक्शन भी अक्सर क्रेडिट मार्केट में पाए जाते हैं।

पूंजी बाजार सहभागियों:

• प्राथमिक निवेशक - एक व्यक्ति जो किसी भी स्वतंत्र वित्तीय संसाधनों का मालिक है;
• मध्यस्थ - एक वित्तीय संस्थान जो धन पूंजी जमा करता है और इसे ऋण पूंजी में बदल देता है। उसके बाद, एक निश्चित अवधि के लिए, संगठन इसे चुकाने योग्य आधार पर और एक निर्दिष्ट प्रतिशत पर उधारकर्ताओं को हस्तांतरित करता है। आमतौर पर बैंक एक मध्यस्थ के रूप में कार्य करता है;
• उधारकर्ता - एक व्यक्ति जो उपयोग के लिए धन प्राप्त करता है और उन्हें नियत समय में वापस करने और ऋण ब्याज का भुगतान करने का वचन देता है।

कार्यों

मौलिक मूल्य पाँच प्रक्रियाओं में निहित है:

• क्रेडिट के माध्यम से कारोबार की सेवाएं;
• विभिन्न कंपनियों, उद्यमियों, सरकार और विदेशी ग्राहकों की धन बचत जमा करता है;
• उत्पादन प्रक्रिया में निवेश के लिए धन को ऋण पूंजी में बदलना;
• वित्त राज्य और दीर्घकालिक उपभोक्ता खर्च (बजट घाटे को कवर करता है, आवास निर्माण का वित्त हिस्सा, आदि);
• बड़े कॉर्पोरेट ढांचे बनाने के लिए पूंजी के केंद्रीकरण और केंद्रीकरण की प्रक्रियाओं को उत्तेजित करता है।

परिचय

धारा 1. पूंजी के सिद्धांत। पूंजी बाजार और इसकी संरचना

1 राजधानी, इसकी अवधारणा और सिद्धांत

2 पूंजी बाजार की अवधारणा, विशेषताएं, संरचना

धारा 2. रूस में पूंजी बाजार के कामकाज की विशेषताएं

1 रूस में पूंजी बाजार का विकास। आधुनिक परिस्थितियों में रूस में पूंजी बाजार का विकास

2 रूस में पूंजी बाजार की स्थिति और संभावनाएं

निष्कर्ष

प्रयुक्त स्रोतों की सूची

परिचय

पूंजी वह संपत्ति है जिसका उपयोग लाभ कमाने के लिए किया जाता है।

शास्त्रीय समझ के अनुसार, यह, एक नियम के रूप में, भौतिक (उत्पादन, वास्तविक,) पूंजी है। इसमें उत्पादन के साधन शामिल हैं जिनका उपयोग वस्तुओं और सेवाओं (भवनों, संरचनाओं, उपकरणों, मशीनों) के उत्पादन के लिए किया जाता है। किसी वस्तु को पूंजी माना जाने के लिए, इसमें निम्नलिखित विशेषताएं होनी चाहिए:

· उत्पादन में अन्य वस्तुओं के उपयोग की संभावना (जो इसे उत्पादन का कारक बनाती है);

· यह उत्पाद प्रसंस्करण का परिणाम होना चाहिए (असंसाधित प्राकृतिक संसाधन, उदाहरण के लिए, खनिज, भूमि को संदर्भित किया जाना चाहिए);

· एक समान उत्पाद का उपयोग पूरी उत्पादन प्रक्रिया में नहीं किया जाता है (जो इस उत्पाद को कच्चे माल और अर्ध-तैयार उत्पादों से महत्वपूर्ण रूप से अलग करता है)।

आर्थिक प्रणाली के विकास के क्रम में, धन पूंजी को एक स्वतंत्र के रूप में आवंटित किया जाता है। हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि मुद्रा पूंजी इस तथ्य के परिणामस्वरूप प्रकट होती है कि औद्योगिक पूंजी के संचलन की प्रक्रिया में खरीद और बिक्री के कार्यों में समय अंतराल है, साथ ही साथ बिक्री और अधिग्रहण के साधन भी हैं। उत्पादन। नतीजतन, अस्थायी रूप से मुक्त धन दिखाई देने लगता है, जो औद्योगिक पूंजी उद्यमियों को हस्तांतरित करती है जो पेशेवर रूप से और अधिक प्रभावी ढंग से धन में हेरफेर करने में सक्षम हैं।

ऐसी परिस्थितियाँ ऋण (धन) पूंजीपतियों की एक परत के उद्भव की ओर ले जाती हैं।

ऋण पूंजी के साथ लेन-देन कमोडिटी-मनी से भिन्न होता है, जिसमें बाद वाले उत्पादन के साधनों की खरीद, श्रम को काम पर रखने के साथ-साथ निर्मित वस्तु उत्पादों की बिक्री से जुड़े होते हैं। इसलिए, मुद्रा पूंजी अनिवार्य रूप से ऋण का रूप ले लेती है, जब पैसा ही खरीद और बिक्री का एक विशिष्ट उद्देश्य बन जाता है।

ऋण पूंजी के उद्भव ने उभरते हुए परिवर्तनों को संस्थागत बनाने की आवश्यकता पैदा की।

राष्ट्रीय पूंजी बाजारों के विकास का स्तर कई निश्चित कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है। इन कारकों में, यह मुख्य के रूप में हाइलाइट करने लायक होगा:

Ø देश के आर्थिक विकास का स्तर;

Ø देश में स्टॉक और क्रेडिट बाजारों के कामकाज की स्थापित परंपराएं;

Ø आर्थिक प्रणाली में उत्पादन संचय का स्तर;

Ø घरेलू बचत।

निस्संदेह, उपरोक्त में से सबसे महत्वपूर्ण देश के आर्थिक विकास का स्तर माना जा सकता है।

इस प्रकार, एक बिल्कुल स्पष्ट निष्कर्ष इस प्रकार है कि यह मानदंड अर्थव्यवस्था के तीन विश्व केंद्रों के अनुरूप है:

संयुक्त राज्य अमेरिका;

यूरोप;

जापान।

विशाल पैमाने के अत्यधिक विकसित पूंजी बाजार हैं। हालांकि, यहां, यह ध्यान देने योग्य है, कुछ अंतर और विशिष्ट विशेषताएं हैं।

पेपर पूंजी बाजार के सार और विकास, इसके कार्यों और संरचना पर विचार करता है। रूस में पूंजी बाजार के कामकाज की कुछ समस्याएं और उनके समाधान के संभावित तरीके भी नोट किए गए हैं।

धारा 1. पूंजी के सिद्धांत। पूंजी बाजार और इसकी संरचना

१.१ पूंजी, इसकी अवधारणा और सिद्धांत

परंपरागत रूप से, पूंजी को स्थिर और परिसंचारी में विभाजित किया जाता है। इसके संचालन के क्षेत्रों के अनुसार, इसे औद्योगिक (उत्पादन), वित्तीय (ऋण) और व्यापार में विभाजित करने की प्रथा है।

पूंजी और लाभ के सिद्धांतों में, सबसे प्रसिद्ध हैं श्रम सिद्धांत, पूंजी का सिद्धांत जो आय लाता है, और संयम का सिद्धांत।

एक आर्थिक संसाधन के रूप में, पूंजी को में विभाजित करने की सलाह दी जाती है असलीतथा वित्तीय.

सबसे बड़े आर्थिक स्कूलों और प्रवृत्तियों के प्रतिनिधियों ने सबसे पहले, पूंजी के सार और महत्व को अपने तरीके से समझाने की कोशिश की। यह कई कार्यों के शीर्षकों से भी देखा जा सकता है, उदाहरण के लिए: ई। बोहम-बावरक द्वारा "पूंजी और लाभ", कार्ल मार्क्स द्वारा "पूंजी", जे हिक्स द्वारा "मूल्य और पूंजी", "पूंजी की प्रकृति और लाभ" आई. फिशर द्वारा। राजधानी रूस बाजार

पूंजी बौद्धिक, भौतिक और वित्तीय साधनों के रूप में माल का योग है, जिसका उपयोग और भी अधिक वस्तुओं के उत्पादन के लिए संसाधन के रूप में किया जाता है।

संकीर्ण परिभाषाएँ भी व्यापक हैं।

उदाहरण के लिए, सख्ती से पालन करना लेखांकन परिभाषाफर्म की सभी संपत्तियों को पूंजी माना जाना चाहिए।

आर्थिक परिभाषा के अनुसार, पूंजी को दो सबसे बुनियादी प्रकारों में विभाजित किया जाना चाहिए:

वास्तविक (अर्थात, भौतिक या बौद्धिक रूप में);

वित्तीय, जो धन और विभिन्न वित्तीय संपत्तियों के रूप में है।

बहुत बार, एक तीसरे प्रकार को भी प्रतिष्ठित किया जाता है। मानव पूंजी, जो अच्छी शिक्षा, निरंतर व्यावसायिक विकास, साथ ही स्वास्थ्य में निवेश के परिणामस्वरूप बनता है।

रूसी संघ में, अचल पूंजी को अक्सर अचल संपत्ति कहा जाता है, हालांकि उत्तरार्द्ध कुछ हद तक संकुचित अवधारणा है। अचल संपत्ति सामाजिक श्रम द्वारा निर्मित भौतिक मूल्यों का एक समूह है जो लंबे समय तक काम करता है और भागों में अपना मूल्य खो देता है। इसी समय, अमूर्त संपत्ति, ब्रांड मूल्य आदि को भी निश्चित पूंजी के रूप में संदर्भित किया जाता है।

वास्तविक कार्यशील पूंजीसामग्री परिसंचारी संपत्ति के होते हैं। इसमें शामिल है:

उत्पादक भंडार;

अधूरा उत्पादन;

स्टॉक में तैयार उत्पाद;

पुनर्विक्रय के लिए माल।

वास्तविक पूंजी (वास्तविक संपत्ति, गैर-वित्तीय संपत्ति) का वर्गीकरण चित्र 1 में दिखाया गया है।

चावल। 1 - वास्तविक पूंजी संरचना

यदि, उदाहरण के लिए, मूर्त चालू परिसंपत्तियों को आपूर्तिकर्ताओं और खरीदारों के साथ बस्तियों में धन के साथ पूरक किया जाता है (जिसमें खरीदारों को प्राप्य या किस्त भुगतान, साथ ही आस्थगित खर्च या आपूर्तिकर्ताओं को अग्रिम), उद्यम के कैश डेस्क में नकद और मजदूरी शामिल हैं। लागत, तो, इस मामले में, हम लेखांकन परिभाषा से प्राप्त करते हैं कार्यशील पूंजी(वर्तमान संपत्ति, वर्तमान संपत्ति)।

पूंजी लाभ के रूप में आय लाती है। लाभ विभिन्न तरीकों से हो सकता है, उदाहरण के लिए:

दृढ़ लाभ;

बौद्धिक पूंजी, आदि के मालिक की रॉयल्टी।

वित्तीय राजधानी(जिसे वित्तीय संपत्ति भी कहा जाता है) में नकदी के साथ-साथ वित्तीय संपत्तियां भी होती हैं। आर्थिक संचलन की जरूरतों के परिणामस्वरूप, वित्तीय पूंजी लाभ के रूप में आय देती है (उदाहरण के लिए, स्टॉक से), साथ ही ब्याज (बांड या बैंक जमा से)। वित्तीय पूंजी, जो ऋण के रूप में प्रदान की जाती है, ऋण पूंजी भी कहलाती है।

विषय में पूंजी सिद्धांत, तो उनका काफी लंबा इतिहास है।

उदाहरण के लिए, एडम स्मिथ ने पूंजी को चीजों के संचित भंडार के साथ-साथ धन के रूप में चित्रित किया। डेविड रिकार्डो ने पूंजी की पहले से ही उत्पादक संपत्तियों के भौतिक भंडार के रूप में व्याख्या की। उदाहरण के लिए, एक आदिम व्यक्ति के हाथ में एक छड़ी और एक पत्थर, वास्तव में, पूंजी का एक समान तत्व, कारखानों के साथ मशीनों की तरह लग रहा था।

उत्पादन के साधनों के भंडार के रूप में पूंजी के प्रति रिकार्डो का दृष्टिकोण (जिसे रिकार्डियन भी कहा जाता है) रूसी संघ सहित कई देशों के राष्ट्रीय धन के आंकड़ों में परिलक्षित होता है। उदाहरण के लिए, राष्ट्रीय संपत्ति में घरेलू आंकड़ों में अचल संपत्ति, मूर्त वर्तमान संपत्ति और घरेलू संपत्ति (उदाहरण के लिए, टिकाऊ उपभोक्ता सामान) दोनों शामिल हैं।

मार्क्स ने अपने पूर्ववर्तियों के विपरीत, पहले से ही सामाजिक चरित्र की श्रेणी के रूप में "पूंजी" की अवधारणा के लिए एक दृष्टिकोण लागू किया। के. मार्क्स ने पूंजी को एक स्व-बढ़ता मूल्य माना, जो तथाकथित को जन्म देता है अधिशेश मूल्यऔर मार्क्स के अनुसार केवल भाड़े के श्रमिक ही इसे बना सकते हैं।

पूंजी की व्याख्याओं के बीच, कोई भी दिलचस्प नहीं है, बल्कि एक दिलचस्प है संयम सिद्धांत... इसके संस्थापक पिता में, सबसे पहले, नासाउ विलियम सीनियर (1790-1864) के अंग्रेजी अर्थशास्त्री शामिल हैं। वैज्ञानिक ने श्रम को श्रमिक के "पीड़ित" के रूप में देखा, जो अपने अवकाश और आराम का त्याग करता है, जबकि पूंजी पहले से ही पूंजीपति का "पीड़ित" है। उत्तरार्द्ध व्यक्तिगत जरूरतों के लिए अपनी सारी संपत्ति का उपयोग करने से परहेज करता है, इसके एक महत्वपूर्ण हिस्से को पूंजी में परिवर्तित करता है (यानी, इसे विस्तारित प्रजनन में डाल देता है)।

अमेरिकी अर्थशास्त्री आई. फिशर (1867-1947) के अनुसार, पूंजी वह है जो सेवाओं का प्रवाह उत्पन्न करती है, जो बाद में आय के प्रवाह में बदल जाती है। उसी समय, इस या उस पूंजी की सेवाओं का जितना अधिक मूल्य होगा, आय उतनी ही अधिक होगी। इस प्रकार, पूंजी की राशि का अनुमान उससे प्राप्त आय की राशि के आधार पर लगाया जाना चाहिए। एक उदाहरण के रूप में: यदि एक अपार्टमेंट का किराया उसके मालिक को हर साल $ 5,000 लाता है, और एक विश्वसनीय बैंक में वह तत्काल खाते में रखे गए धन पर 10% प्रति वर्ष प्राप्त कर सकता है, तो अपार्टमेंट की वास्तविक कीमत $ 50,000 है, चूँकि यह वह राशि है जिसे हर साल $5000 प्राप्त करने के लिए 10% प्रति वर्ष की दर से बैंक में डाला जाना चाहिए।

फिशर की परिभाषा दुनिया में सबसे लोकप्रिय में से एक है।

1.2 पूंजी बाजार की अवधारणा, विशेषताएं, संरचना

वास्तविक पूंजी, निश्चित रूप से, आधुनिक अर्थव्यवस्था में अपना महत्व पूरी तरह से बरकरार रखती है, लेकिन वित्तीय पूंजी, जिसमें धन और प्रतिभूतियां शामिल हैं, एक तेजी से महत्वपूर्ण भूमिका प्राप्त कर रही है।

इन दो प्रकार की पूंजी के सह-अस्तित्व ने इस तथ्य को जन्म दिया है कि आधुनिक अर्थव्यवस्था में वास्तव में दो क्षेत्र शामिल हैं। वित्तीय क्षेत्र वित्तीय पूंजी पर आधारित है, वित्तीय सेवाओं का उत्पादन करता है, जबकि वास्तविक क्षेत्र वास्तविक पूंजी पर आधारित है और माल के साथ-साथ गैर-वित्तीय सेवाओं का उत्पादन करता है।

पूंजी बाजार (वित्तीय बाजार) की संरचना के लिए, इसे एक सेट के रूप में दर्शाया जा सकता है:

विदेश विनिमय बाज़ार;

व्युत्पन्न वित्तीय साधन (डेरिवेटिव) बाजार;

बीमा बाजार;

ऋण पूंजी बाजार (क्रेडिट बाजार);

शेयर बाजार (जो क्रेडिट बाजार के हिस्से के साथ मिलकर शेयर बाजार बनाता है)।

मुख्य बाजार खंडों के अनुरूप, पूंजी बाजार में विभिन्न प्रकार के लेनदेन किए जाते हैं।

मुख्य लोगों में, इसे हाइलाइट किया जाना चाहिए:

मुद्रा संचालन;

डेरिवेटिव (व्युत्पन्न वित्तीय साधन) के साथ संचालन;

बीमा बाजार में संचालन;

ऋण पूंजी बाजार पर संचालन;

ऋण प्रतिभूतियों के साथ संचालन;

सरकारी प्रतिभूति बाजार पर संचालन;

शेयर बाजार में संचालन।

आधुनिक दुनिया में, स्टॉक और बांड इस तथ्य के कारण पूंजी निवेश करने का सबसे लोकप्रिय साधन हैं कि वे अत्यधिक तरल हैं, अर्थात उन्हें लाभप्रद रूप से बेचा जा सकता है।

वास्तविक पूंजी की मांग गैर-वित्तीय निवेश (वास्तविक पूंजी में निवेश) से उत्पन्न होती है। इस निवेश की मांग में वास्तविक पूंजी के पुनरुत्पादन और नवीनीकरण के लिए आवश्यक बड़ी संख्या में वस्तुओं और सेवाओं की मांग शामिल है, जिसे निवेश सामान और सेवाएं कहा जाता है।

मुख्य निवेश सामान, एक नियम के रूप में, निश्चित पूंजी के लिए उपकरण, मशीनरी, परिवहन और निर्माण सामग्री, साथ ही साथ कार्यशील पूंजी के लिए ईंधन, कच्चे माल, ऊर्जा, सामग्री और अर्ध-तैयार उत्पाद, साथ ही निवेश सेवाएं (डिजाइन, भूवैज्ञानिक अन्वेषण) हैं। , आदि)।)

निवेश वस्तुओं की सबसे बड़ी मांग फर्मों से आती है। हालांकि, निवेश वस्तुओं के उपभोक्ता भी हैं:

घर (उदाहरण के लिए, जब वे मशीनरी और उपकरण खरीदते हैं, घर बनाते हैं, ईंधन और ऊर्जा खरीदते हैं, आदि);

राज्य और गैर-लाभकारी संगठन (खरीद, उदाहरण के लिए, रक्षा की जरूरतों के लिए सामान, आंतरिक कानून और व्यवस्था का रखरखाव, विज्ञान, शिक्षा, स्वास्थ्य देखभाल, आदि)।

वास्तविक पूंजी की आपूर्ति निवेश वस्तुओं के उत्पादकों और विक्रेताओं द्वारा की जाती है, अर्थात सबसे पहले, ये हैं:

औद्योगिक फर्म;

निर्माण;

कृषि;

परिवहन;

व्यापार;

निवेश सेवा फर्म।

वास्तविक पूंजी बाजारों की संरचना अनिवार्य रूप से निवेश वस्तुओं के बाजारों से बनी होती है। वे बहुत विविध हैं, उन्हें सूचीबद्ध करना मुश्किल है, लेकिन उनमें से मुख्य बाहर खड़े हैं:

कार बाजार;

उपकरण;

वाहन;

ईंधन और सामग्री।

पूँजी बाजारपूंजी बाजार के उन क्षेत्रों के नाम बताइए जहां वित्तीय परिसंपत्तियों का कारोबार होता है।

पूंजी बाजार या वित्तीय बाजार की संरचना को विभिन्न तरीकों से दर्शाया जा सकता है। नीचे, अंजीर में। 2 सबसे बुनियादी संभावित विकल्पों में से एक दिखाता है।

चावल। 2 - पूंजी बाजार संरचना

डेरिवेटिव बाजार में, विदेशी मुद्रा बाजार, बीमा बाजार, अल्पकालिक लेनदेन सबसे अधिक बार किए जाते हैं (1 वर्ष तक की अवधि के लिए किए गए)। क्रेडिट बाजार में, जो बैंक ऋण और ऋण प्रतिभूतियों के बाजारों में विभाजित है, काफी अल्पकालिक लेनदेन भी किए जाते हैं।

शेयर बाजार के लिए, यह लंबी अवधि के संचालन की व्यापकता की विशेषता है। शेयर बाजार, साथ ही ऋण बाजार (ऋण प्रतिभूति बाजार) का एक हिस्सा, अक्सर एक बाजार में संयुक्त होता है - शेयर बाजार (प्रतिभूति बाजार), हालांकि अक्सर शेयर बाजार का मतलब केवल शेयर बाजार होता है।

मुद्रा बाज़ार- पूंजी बाजारों में सबसे बड़ा।

यह निम्नलिखित कारणों से है:

· इस बाजार में विदेशी व्यापार और अंतरराष्ट्रीय पूंजी आंदोलन, दोनों में अपने अंतर्निहित विशाल पैमाने के साथ कार्य करता है;

· इस बाजार में, विशुद्ध रूप से सट्टा लेनदेन की एक बड़ी संख्या को अंजाम दिया जाता है। ये ऐसे लेन-देन हैं जिनका उद्देश्य विदेशी व्यापार या अंतर्राष्ट्रीय पूंजी संचलन के लिए मुद्रा विनिमय नहीं है, बल्कि मुद्रा अंतरपणन (मुद्रा दरों में परिवर्तन से) से एक मार्जिन प्राप्त करना है;

· विनिमय दरों में परिवर्तन के जोखिमों के बचाव (बीमा) के लिए, साथ ही विशुद्ध रूप से सट्टा उद्देश्यों के लिए, बड़ी मात्रा में अल्पकालिक विदेशी मुद्रा उपकरण जारी किए जाते हैं (ये सबसे पहले, विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव हैं)।

दुनिया में हर जगह मुद्रा और विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव का कारोबार होता है, लेकिन सबसे महत्वपूर्ण भूमिका दुनिया के वित्तीय केंद्रों की होती है। सभी प्रकार के विदेशी मुद्रा लेनदेन को देखते हुए, प्रधानता लंदन (विश्व विदेशी मुद्रा लेनदेन का लगभग 30%), फिर न्यूयॉर्क और टोक्यो से संबंधित होगी। अगर हम करेंसी फ्यूचर्स ट्रेडिंग के पैमाने का विश्लेषण करें, तो इनमें से ज्यादातर ऑपरेशन शिकागो में किए जाते हैं।

रूस के लिए, विदेशी मुद्रा लेनदेन का बड़ा हिस्सा मास्को में किया जाता है, मुख्यतः मॉस्को इंटरबैंक मुद्रा विनिमय (एमआईसीईएक्स) में।

दुनिया में, आप किसी भी मुद्रा का आदान-प्रदान कर सकते हैं (यदि सीधे नहीं, तो तीसरी मुद्रा के माध्यम से), हालांकि, विनिमय संचालन कई विश्व मुद्राओं की ओर बढ़ता है, जिन्हें विश्व मुद्राएं भी कहा जाता है। यह मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर पर लागू होता है। यह अमेरिकी डॉलर है जो दुनिया के सभी विदेशी मुद्रा लेनदेन का लगभग आधा हिस्सा है। धीरे-धीरे, जैसे-जैसे यूरोपीय संघ में वित्तीय और आर्थिक स्थिति स्थिर होती जाती है, यूरो डॉलर का प्रतिस्पर्धी बन जाता है। जापानी येन, पाउंड स्टर्लिंग और स्विस फ़्रैंक के लिए बहुत अधिक मामूली स्थिति है।

वैश्विक बीमा बाजार का आकार2.5 ट्रिलियन होने का अनुमान है। $. यह वार्षिक बीमा भुगतान या बीमा प्रीमियम की राशि है। आजकल, विभिन्न आकारों की फर्मों की एक बड़ी संख्या बीमा सेवाओं के विश्व बाजार में काम करती है। इनमें से कई कंपनियां बहुराष्ट्रीय हैं।

बीमा बाजार विशेष रूप से आर्थिक रूप से विकसित देशों में विकसित किया गया है। कभी-कभी, इस बाजार के विकास की डिग्री के अनुसार भी, देश के आर्थिक विकास के बारे में निष्कर्ष निकाले जाते हैं। इन देशों में, विभिन्न अनुमानों के अनुसार, बीमा सभी संभावित जोखिमों का लगभग 90-95% कवर करता है, जबकि रूस में - 10% से कम। इस प्रकार, यह बीमा कंपनियां हैं जो विकसित अर्थव्यवस्थाओं में शक्तिशाली निवेशक हैं।

पूंजी बाजार विभिन्न के अधीन हैं संचालनमुख्य बाजार खंडों के अनुरूप।

पर मुद्राबाजार (जिसे विदेशी मुद्रा भी कहा जाता है) एक मुद्रा को दूसरे के लिए विनिमय करता है। इस बाजार में विभिन्न प्रकार के उद्देश्यों के लिए मुद्राओं का आदान-प्रदान किया जाता है, अर्थात्:

विदेशी व्यापार माल के लिए भुगतान;

अंतरराष्ट्रीय निवेश;

क़र्ज़ चुकाना;

जोखिम का निष्प्रभावीकरण;

मध्यस्थता करना।

इलेक्ट्रॉनिक संचार प्रणाली के विकास ने बाजार को 24 घंटे संचालित करते हुए वैश्विक बना दिया है।

विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव (डेरिवेटिव सिक्योरिटीज) में ट्रेडिंग कमोडिटी, स्टॉक या विशेष फ्यूचर्स एक्सचेंजों पर केंद्रित है।

आगेविदेशी मुद्रा लेनदेन (आगे लेनदेन, आगे) भविष्य में किसी भी अवधि के लिए और किसी भी राशि के लिए संपन्न किया जा सकता है। फॉरवर्ड बहुत तरल नहीं हैं क्योंकि उन्हें किसी तीसरे पक्ष को बेचना मुश्किल है।

फ्यूचर्समुद्रा लेनदेन (वायदा) भी भविष्य में मुद्रा की खरीद और बिक्री के लेनदेन पर आधारित होते हैं। हालांकि, एक फॉरवर्ड के विपरीत, एक वायदा अनुबंध एक एक्सचेंज-ट्रेडेड समझौता है जिसके लिए एक मानक तिथि पर एक परिसंपत्ति की मानक राशि की डिलीवरी की आवश्यकता होती है।

बीमा बाजार में संचालनपरंपरागत रूप से स्वास्थ्य और जीवन, सेवानिवृत्ति सुरक्षा और कार्य क्षमता और पॉलिसीधारक या बीमित व्यक्ति (व्यक्तिगत बीमा) को उसके कब्जे, संपत्ति के उपयोग और निपटान के साथ-साथ व्यक्तियों या कानूनी संस्थाओं के भुगतान को कवर करने के लिए सुरक्षा पर ध्यान केंद्रित किया गया है। तीसरे पक्ष (देयता बीमा) को हुए नुकसान के लिए।

प्रतिभूतियों के साथ संचालन (शेयर बाजार में संचालन)।

प्रतिभूतियों के साथ लेनदेन को वर्गीकृत करते समय, कई मानदंडों का उपयोग किया जा सकता है। नकद और तत्काल लेनदेन में विभाजन सबसे महत्वपूर्ण है। इसके अलावा भेद मध्यस्थता लेनदेन, जो विभिन्न एक्सचेंजों पर प्रतिभूतियों के पुनर्विक्रय पर आधारित होते हैं, जब उनकी दरों में संभावित अंतर होता है, और संकुल सौदा, जो बड़ी मात्रा में प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए लेनदेन हैं।

के लिये नकद लेनदेनविशिष्ट यह है कि ज्यादातर मामलों में इसका निष्पादन लेनदेन के समापन के तुरंत बाद होता है।

तत्काल संचालन, वास्तव में, आपूर्ति समझौते हैं, जिसके अनुसार एक पक्ष एक निश्चित अवधि के भीतर एक निश्चित राशि की संपत्ति प्रदान करने का वचन देता है, और दूसरा, बदले में, उन्हें तुरंत स्वीकार करने और एक पूर्व निर्धारित राशि का भुगतान करने का वचन देता है।

धारा 2. रूस में पूंजी बाजार के कामकाज की विशेषताएं

2.1 रूस में पूंजी बाजार का विकास। आधुनिक परिस्थितियों में रूस में पूंजी बाजार का विकास

रूसी अर्थव्यवस्था का निजी क्षेत्र, जो निजीकरण के परिणामस्वरूप उभरा, समाज के मुख्य भाग के दृष्टिकोण से कई सबसे महत्वपूर्ण समस्याओं को पूरी तरह से हल करने में असमर्थ था। सबसे पहले, निजी व्यवसाय में परिसंपत्ति प्रबंधन की जानबूझकर उच्च दक्षता के बारे में थीसिस अस्थिर थी। निजी स्वामित्व वाली संपत्तियां, विशिष्ट वैयक्तिकृत स्वामियों के स्वामित्व में, केवल कुछ शर्तों के तहत ही प्रभाव डालती हैं:

प्रतियोगिता;

कानून के शासन का सख्त पालन;

निजी आर्थिक गतिविधि की ऊर्जा को उन क्षेत्रों में निर्देशित करना जो अन्य सामाजिक-आर्थिक क्षेत्रों के विकास पर निराशाजनक प्रभाव नहीं डालते हैं।

नई सोवियत-सोवियत प्रणाली में वास्तविक क्षेत्र में निजी निवेश ने 1998 के वित्तीय संकट के बाद ही ध्यान देने योग्य आकार प्राप्त करना शुरू कर दिया, जो बड़े पैमाने पर रूसी कमोडिटी निर्यात की मुख्य वस्तुओं की कीमतों में गिरावट के कारण हुआ था। इस कारक ने राज्य और आबादी से अपेक्षाकृत आसान "पैसा लेने" की संभावना को काफी कम कर दिया है। इसने बड़े व्यवसाय के प्रतिनिधियों को गतिविधि के कम लाभदायक क्षेत्रों में अपने धन का कुछ हिस्सा निवेश करने के लिए प्रेरित किया।

इसके अलावा, किसी को रूसी बाजार में आपूर्ति और मांग के गठन में एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में विदेशों में पूंजी के प्रवास का उल्लेख करना चाहिए। ऐतिहासिक रूप से, पहले से ही 1980 के दशक के अंत में, यूएसएसआर में देश से पूंजी का अवैध निर्यात शुरू हुआ। 1990 के दशक में यह प्रवृत्ति भी प्रबल थी। पूंजी को बेतरतीब ढंग से ऋण पूंजी के रूप में निवेश किया गया था, मुख्य रूप से गैर-वाणिज्यिक अचल संपत्ति में, या विदेश में बस "खाया" गया था। 2000 के दशक में, रूसी संघ से पूंजी के निर्यात की प्रकृति पहले से ही मौलिक रूप से बदल गई है, क्योंकि उद्यमशीलता की पूंजी में वृद्धि की स्पष्ट प्रवृत्ति थी।

विदेशी निवेश, साथ ही उनकी मदद से प्राप्त विदेशी संपत्ति, धीरे-धीरे रूसी अर्थव्यवस्था में एक विशेष भूमिका निभाने लगी है, क्योंकि पहले घरेलू टीएनसी दिखाई देने लगे और सफलतापूर्वक विकसित हुए। इस प्रकार, धीरे-धीरे हमारे देश में एक अजीबोगरीब, समानांतर बाहरी अर्थव्यवस्था बनने लगी, जो आंतरिक रूप से निकटता से जुड़ी हुई थी और इसके विकास पर तेजी से ध्यान देने योग्य प्रभाव डालती थी, वैश्विक अर्थव्यवस्था में इसके एकीकरण में योगदान करती थी। सिद्धांत रूप में, यह घटना सभी के लिए विशिष्ट है, बिना किसी अपवाद के, विकसित देशों में जो वैश्वीकरण की प्रक्रिया में सक्रिय रूप से भाग लेते हैं।

विदेशी विस्तार अक्सर मूल कंपनी के संपूर्ण व्यवसाय के विकास के लिए एक सहक्रियात्मक प्रभाव प्रदान करता है, जो संपूर्ण रूसी अर्थव्यवस्था के लिए एक सकारात्मक कारक है।

कंसर्न गज़प्रोम, जो तेल और गैस उत्पादक कंपनियों के बीच बिक्री के मामले में दुनिया में दूसरे स्थान पर है, कंपनी की वैश्विक उपस्थिति की रणनीति के हिस्से के रूप में तीसरे देशों में हाइड्रोकार्बन की खोज, उत्पादन, परिवहन और विपणन के लिए परियोजनाओं में भाग लेना चाहता है। विश्व तेल और गैस बाजार। दोनों निविदाओं और नीलामी और परिसंपत्ति विनिमय कार्यों में भागीदारी का उपयोग करते हुए।

मध्यम अवधि में पूंजीकरण के मामले में पांच सबसे बड़े विश्व निगमों में से एक बनने की उम्मीद में, रोसनेफ्ट भी महत्वाकांक्षी योजनाएं बना रहा है।

रूसी पूंजी से जुड़ी विदेशों में काम करने वाली कंपनियों की संख्या को देखते हुए, हम कह सकते हैं कि अपतटीय कंपनियां रूसी संघ की बाहरी अर्थव्यवस्था का आधार बनती हैं।

एक स्वाभाविक प्रश्न उठता है: "क्या यह रूसी व्यापार के विदेशी विस्तार को सीमित करने लायक है?" यह कहा जाना चाहिए कि यह घटना एक उद्देश्य प्रक्रिया है, जो विश्व अर्थव्यवस्था के बाजार वैश्वीकरण की प्रवृत्ति और इसके साथ रूसी व्यापार के बढ़ते एकीकरण के कारण है। नतीजतन, गंभीर प्रतिबंधात्मक उपायों को अपनाने से, संबंधित वित्तीय प्रवाह के एक हिस्से को "छाया" चैनल में चलाना संभव है।

दूसरी ओर, रूसी व्यापार के विदेशी विस्तार और समानांतर बाहरी अर्थव्यवस्था के विकास के नकारात्मक परिणामों को देखते हुए, इस क्षेत्र में एक संतुलित नीति विकसित करना और उसे आगे बढ़ाना आवश्यक है। इसे दो मुख्य दिशाओं में विभाजित किया जा सकता है:

घरेलू व्यापार के विदेशी विस्तार के लिए राज्य का समर्थन;

बाजार और प्रशासनिक उपाय जो रूस से पूंजी के अनुचित बहिर्वाह को कम करने और घरेलू और विदेशी अर्थव्यवस्थाओं को एक साथ लाने में मदद करेंगे।

रूसी संघ में आज व्यापार के निवेश विस्तार के संबंध में कोई सुविचारित राज्य नीति नहीं है।

इसके अलावा, मुख्य समस्याओं में से एक यह है कि उद्यम पूंजी के ऐसे स्रोत का बहुत कम उपयोग करते हैं जैसे कि शेयर बाजार, और वास्तव में, बाहरी रणनीतिक निवेशकों को आकर्षित करने के लिए तैयार नहीं हैं।

1.2 रूस में पूंजी बाजार की स्थिति और संभावनाएं

घरेलू कंपनियों के विदेशी निवेश का समर्थन करने के लिए रूसी नीति की प्राथमिकताएं निम्नलिखित होनी चाहिए:

देश की आर्थिक प्रणाली का आधुनिकीकरण;

निर्यात का विविधीकरण;

कच्चे माल के साथ उत्पादन के प्रावधान में सुधार;

व्यापक मांग के सामान के साथ घरेलू बाजार की संतृप्ति;

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर रूसी फर्मों की खोई हुई स्थिति की बहाली;

विदेशों में बहिर्वाह और बौद्धिक पूंजी और योग्य श्रम संसाधनों की कमी को कम करना;

पर्यावरण संरक्षण और पर्यावरण प्रदूषण में कमी;

विदेशों के वित्तीय ऋण का रूपांतरण, आदि।

ये सभी सूचीबद्ध प्राथमिकताएं देश के दीर्घकालिक और सतत विकास के लिए राष्ट्रीय हितों के अनुरूप हैं।

चूंकि रूसी अर्थव्यवस्था में विदेशी निवेश की प्रभावशीलता कम है, इसलिए प्रत्यक्ष विदेशी निवेश को नियंत्रित करने के लिए एक लक्ष्य कार्यक्रम बनाने की समस्या तत्काल है।

ए। नवोई के अनुसार, इसमें शामिल होना चाहिए:

उनके कार्यान्वयन के लिए एक रणनीति का विकास (प्रत्यक्ष निवेश को आकर्षित करने की आवश्यक मात्रा, प्राथमिकता वाले क्षेत्रों की सूची, राज्य समर्थन के उपाय);

प्रत्यक्ष निवेश की निगरानी के लिए एक स्पष्ट प्रणाली का निर्माण (उद्योग द्वारा विवरण, निवेश का प्रकार, देश और निवेशकों की उद्योग संबद्धता, प्रत्यावर्तित पूंजी के हिस्से का निर्धारण, निवेश की शर्तें);

प्रत्यक्ष विदेशी निवेश की प्रभावशीलता का विश्लेषण (नियंत्रित उद्यम की उत्पादन संपत्ति के नवीकरण के लिए निर्देशित विदेशी निवेश का हिस्सा, अधिग्रहित उद्यम में श्रम उत्पादकता की गतिशीलता, उद्योग में प्रतिस्पर्धा की स्थिति, निर्यात किए गए मुनाफे का हिस्सा) विदेशों में प्रत्यक्ष विदेशी निवेशकों द्वारा।

निष्कर्ष

एक प्रशासनिक-आदेश से एक बाजार अर्थव्यवस्था में रूसी अर्थव्यवस्था के परिवर्तन ने अर्थव्यवस्था की जरूरतों को पूरा करने के लिए रूसी संघ में एक ऋण पूंजी बाजार के निर्माण को आवश्यक बना दिया। हालांकि, देश में ऋण पूंजी के लिए बाजार का सही विकास अन्य बाजारों के तदनुरूपी विकास से संभव है, जैसे:

Ø उत्पादन के साधनों के लिए बाजार;

Ø उपभोक्ता वस्तुओं का बाजार;

Ø श्रम बाजार;

Ø भूमि बाजार;

Ø अचल संपत्ति बाजार।

इन सभी बाजारों को धन की आवश्यकता होती है, जो ऋण बाजार द्वारा प्रदान किए जाते हैं।

."पूंजी" की अवधारणा की आधुनिक समझ में योगदान देने वाले पूंजी के मुख्य सिद्धांतों पर प्रकाश डाला गया है।

.पूंजी, पूंजी बाजार और इसकी संरचना का एक आधुनिक प्रतिनिधित्व प्रस्तुत किया गया है। पूंजी सेवाओं, ऋण पूंजी और पूंजीगत वस्तुओं के बाजार में आपूर्ति और मांग के मुद्दे परिलक्षित होते हैं।

.रूस में पूंजी बाजार के विकास और बाजार की वर्तमान स्थिति को दर्शाता है। पूंजी बाजार की वर्तमान स्थिति में सुधार के लिए प्रतिबिंबित सिफारिशें। यह पता चला कि पूंजी बाजार राज्य की नीति के साथ अटूट रूप से जुड़ा हुआ है (बाजार पर प्रभाव के साधनों और इस तथ्य के कारण कि राज्य या तो देश के अधिकांश बड़े उद्योगों का सह-मालिक है या राज्य निगम बनाता है)। बदले में, रूसी बाजार विश्व बाजार (पश्चिम में उधार, रूसी अर्थव्यवस्था में विदेशी निवेश) के साथ अटूट रूप से जुड़ा हुआ है।

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